Güçlenen Para Politikası Tartışmaları ve Altın Piyasasındaki Oynaklık: Haftaya Bakış

Geçtiğimiz hafta altın piyasası yoğun satış baskısıyla sonlandı; önümüzdeki hafta ise odak para politikası kararlarına kaydı. Çarşamba günü beklenen dördüncü 75 baz puanlık faiz artışının fiyatlara yansıması sürüyor; fakat asıl merak FED’in Kasım toplantısından sonra faiz artışını yavaşlatıp yavaşlatmayacağı üzerinde yoğunlaşıyor.

Bazı veri setleri Kanada Merkez Bankası dahil olmak üzere bazı büyük Merkez Bankaları’nın daha temkin adımlara yöneldiğini gösteriyor. Kriptokoin.com’un aktardığına göre bu durum, küresel ekonomide büyümenin yavaşladığını ve olası bir durgunluğun habercisi olarak değerlendiriliyor. Capital Economics’in kıdemli ekonomisti Michael Pearce, küresel para politikasındaki sıkılaşma döngüsünün en yoğun döneminin geride kalıp kalmadığına dair görüşlerini paylaştı: Fed’in gelecek hafta 75 baz puanlık artışıyla ilerlemesi beklenirken, bu adımın daha yumuşak bir duruşla desteklenebileceği düşünülüyor; Kanada Merkez Bankası’nın da bu hafta 50 baz puanlık küçültmeye gideceği öngörüsü yapılıyor.

FED’in faiz artışlarını sürdürme ihtimali ve piyasaların tepkisi konusunda farklı görüşler bulunuyor. RJO Futures kıdemli emtia analisti Daniel Pavilonis, Fed’in agresif artışlardan geri adım atmaya başlayabileceğini ve bir sonraki toplantıda geri adım atılabileceğini belirtiyor. Doların zayıflatması durumunda altının bu ortamda iyi performans göstereceğini de vurguluyor. Ancak bazı analistler FED’in akışkanlıkları koruyarak daha temkin adımlar atması gerektiğini savunuyor. OANDA’da kıdemli piyasa analisti olan Edward Moya, “daha fazla zayıflık işaretleri var; yatırımcılar da bu durumu fiyatlamaya çalışıyor” diyor. Piyasaların Kasım enflasyon raporu ve güçlü işgücü verileri nedeniyle dalgalı seyretmesi muhtemel.

İngiltere Merkez Bankası’nın yaklaşan kararı önümüzdeki hafta piyasalarda izlenecek konular arasında. Piyasalar şu anda 100 baz puan ile 50 baz puan arasında bir adım aralığında karar bekliyor.

Fed’in durdurma senaryosu için dikkate alınan noktalar olarak piyasa katılımcıları, politika faizinin hangi seviyeye kadar yükselteceğini gösteren terminal faizi yakından izliyor. Geçtiğimiz toplantıda FED’in yıl sonu tahminleri, oranların bu yıl yaklaşık %4.4 ve gelecek yıl %4.6 artacağını gösterdi. Yaklaşan toplantı sonrası beklentiler, Fed’in bu yıl için 375 baz puanlık bir artışla federal fon oranını %3.75–%4 aralığına taşıyacağı yönünde. ING Uluslararası Baş Ekonomisti James Knightley ise şu yorumu yapıyor: “Veriler olumlu yönde ilerlememeye devam ediyor; çekirdek TÜFE’nin aylık olarak yavaşlaması gerekiyor ki faizleri anlamlı bir şekilde yumuşatalım. Aralık toplantısında beşinci 75 baz puanlık artış olasılığı daha kuvvetli görünüyor.”

Altın için destek ve direnç seviyeleri olarak 1.675 dolardan 1.620 dolara inen bir aralık söz konusu. MKS PAMP’in metal stratejisti Nicky Shiels, bu seviyelerin ABD doları güçsüzleşmesine ve Hazine getirilerinin yükselmesine rağmen korunabildiğini belirtiyor. Yaz ayı boyunca risk varlıklarında baskı bulunsa da Aralık Comex altın vadeli işlem tarafında haftalık bazda küçük bir düşüş gözlendi. Shiels’e göre, piyasa akışları genel olarak tarafsız kaldı ve fiyatlamalarda aylık bazda yaklaşık %1’lik bir düşüş görüldü.

Önümüzdeki hafta izlenecek önemli veriler şu şekilde:

• Salı – ABD ISM imalat PMI
• Çarşamba – ABD ADP tarım dışı istihdamı, FED faiz kararı ve Powell’in basın toplantısı
• Perşembe – İngiltere Merkez Bankası faiz kararı, ABD işsizlik başvuruları, ABD ISM imalat dışı PMI
• Cuma – ABD tarım dışı istihdam