Bitcoin’in Dört Yıllık Döngüleri ve Yeni Ekonomik Dinamikler

Bitcoin ve Dört Yıllık Döngüler

Bitcoin, piyasaya sürüldüğü günden bu yana fiyat hareketlerinin temel belirleyicilerinden biri olarak dört yıllık döngüler dikkat çekmektedir. Bu döngülerin başlangıç noktası, her dört yılda bir gerçekleşen “halving” yani madenci ödülünün yarıya düşmesi olmuştur. Ancak son zamanlarda, küresel yatırım dinamiklerinin değişimi, ETF’lerin piyasaya girişi ve kurumsal sermayenin artışıyla birlikte bu döngülerin etkisinin azalmaya başladığı yönünde tartışmalar gündeme gelmiştir.

Artık Herkesin Erişebildiği Bir Bitcoin Var

2024 yılının başında ABD’de onaylanan Bitcoin ETF’leri, kripto para dünyasına erişimi köklü bir şekilde değiştirmiştir. Daha önce bireysel yatırımcılar, özel anahtarlar, cüzdan güvenliği gibi teknik detaylarla uğraşmak zorundayken, artık her şey birkaç tıklama ile erişilebilir hale gelmiştir. Bu durum sadece bireysel yatırımcılar için değil; emeklilik fonları, kurumsal portföy yöneticileri ve büyük sermaye grupları için de geçerlidir. 2025 yılının başları itibarıyla yalnızca ABD’deki beş büyük ETF’in toplam Bitcoin varlığı 126 milyar doları aşmış durumda.

Bu değişim, piyasa davranışlarını da dönüştürmekte. Geleneksel olarak düşüş dönemlerinde panik yaparak satış yapan yatırımcıların yerini, geri çekilmeleri fırsat olarak gören profesyonel fonlar alıyor. Bu durum, piyasanın volatilitesinin azalmasına ve döngülerin daha belirsiz hale gelmesine neden olabilir.

Arz Azalıyor, Talep Yükseliyor

Halving sonrası madenci ödülü 3.125 BTC’ye düşmüşken, günlük Bitcoin üretimi 450 adede gerilemiştir. Ancak talep tarafında dikkat çekici bir artış yaşanmaktadır. Özellikle ETF’ler ve şirket alımları, arzın büyük bir kısmını oluşturuyor. Örneğin, MicroStrategy, 2025 yılı itibarıyla 461 bin Bitcoin ile kurumsal alanda lider konumda ve 46 milyar dolarlık yeni fonlama planıyla daha fazla Bitcoin satın alma hazırlığında.

Ayrıca, uzun süre boyunca Bitcoin biriktirip hiç satmayan cüzdanlar (hodler adresleri) da her zamankinden daha aktif hale gelmiş durumda. Binance ve CryptoQuant gibi platformlar, uzun süredir BTC biriktiren cüzdanların rekor seviyelere ulaştığını bildirmektedir. Arz tarafında kıtlık artarken, yeni yatırımcı dalgası da fiyatın destek bulmasına yardımcı oluyor. Bu durum, geçmiş döngülerde görülen %80’lik sert düşüşlerin tekrarlanma olasılığını azaltmaktadır.

Bitcoin Artık Makroekonomik Bir Varlık mı?

Bitcoin’in toplam piyasa değeri şu anda 1,7 trilyon dolar civarında ve bu da onu Saudi Aramco’nun hemen arkasında konumlandırıyor. Bu büyüklük, Bitcoin’i yalnızca bir teknoloji yeniliği olmaktan çıkararak, küresel ölçekte makroekonomik bir araç haline getiriyor. ABD’de yeni yönetim, kripto dostu adımlar atarak düzenlemeleri netleştirmeye çalışıyor. SEC’nin başına geçen yeni isimler, daha öngörülebilir bir çerçeve oluşturma sözü veriyor.

Tüm bu gelişmeler, Bitcoin’in klasik dört yıllık döngülerden daha bağımsız hareket edebileceği bir döneme işaret ediyor. Elbette, volatilite hâlâ yüksek seviyelerde seyrediyor ve bu varlık sınıfı herkes için uygun olmayabilir. Ancak Bitcoin’in geçmişteki gibi yalnızca halving sonrası yükselip sonra düşen bir modelde hareket edeceği düşüncesi, artık sorgulanır hale gelmiştir.