Altın Fiyatları ve Geleceği Üzerine David Erfle’nin Analizleri

Altın Fiyatları ve Geleceği: David Erfle’nin Analizleri

Son bir yıl boyunca, altın fiyatları 100 dolarlık dar bir aralıkta yatay bir seyir izlerken, Mart ayında Ukrayna’daki krizlerin finansal yansımaları ile birlikte 185 dolarlık bir dalgalanma yaşadı. Yatırım uzmanı David Erfle, dünya genelinde merkez bankalarının hızla artan enflasyona karşı mücadele etme çabaları doğrultusunda altının 1.900 dolar seviyesinde yeni bir taban oluşturmaya çalıştığını belirtiyor. Aşağıda, David Erfle’nin yorumları ve tahminlerini Kriptokoin.com okuyucuları için derledik.

Merkez Bankaları Altın Stokluyor

2022’nin ilk çeyreği önümüzdeki Perşembe sona ererken, Moskova’nın ‘düşmanca’ ülkelere gaz satışı için Ruble ile ödeme talep etme planlarının ardından, ABD hisse senetleri keskin bir düşüş yaşadı. Bu durum, değerli metalin 1.950 dolardaki bir sonraki direnç seviyesine yükselmesine neden oldu. Perşembe günü, ABD Başkanı Joe Biden, Ukrayna’daki durumu görüşmek üzere Avrupa’daki diğer liderlerle bir araya geldiğinde, güvenli liman alımlarıyla altın fiyatları 1.950 doların üzerine çıktı. Görüşmeler sonrası düzenlediği basın toplantısında Biden, Rusya’nın olası bir kimyasal saldırısının ‘benzer bir yanıtı tetikleyeceği’ konusunda uyardı.

Rusya’nın Ukrayna ile olan savaşı beşinci haftasına girerken, ABD doları, küresel merkez bankalarının ABD Hazine varlıklarını altına dönüştürmesi için daha fazla gerekçe sağlıyor. Doğu Avrupa’daki krizin patlak vermesinin ardından, bankalar altın stoklama sürecini görülmemiş bir hızda artırdı. 1 Mart’tan bu yana Comex kasaları, Ekim 2020’den bu yana en büyük girişleri kaydetti.

Putin’in Rubleyi Altınla Desteklemesi ve Olası Sonuçları

ABD Hazine Bakanlığı, Başkan Joe Biden tarafından imzalanan yürütme emirleri çerçevesinde bu hafta Rusya ile altın ticaretinin yasaklandığını duyurdu. İngiltere Başbakanı Boris Johnson ise, Ukrayna’daki savaş suçlarında ‘kırmızı çizginin çoktan aşıldığını’ belirterek, Vladimir Putin’in altın rezervlerini hedef alma sözü verdi. Bu hareketler, bazı milletvekillerinin artan yaptırımların etkisinden kaçınmak için Rusya’nın altın rezervlerini satma kabiliyetini hedef alan “Rus Altınını Durdur Yasası”nı yürürlüğe koymasının ardından geldi.

Ancak son dönemde Ruble’nin değer kaybı nedeniyle Rus vatandaşlarının servetlerinin büyük bir kısmı erirken, başkan Vladimir Putin’in, Rubleyi altınla desteklemeyi düşünmesi, mali savaşa karşı bir önlem olabilir. Ancak Putin, muhtemelen bunu yaparken uluslararası dönüşümlere engel olacak ve böylelikle iki katmanlı bir sistem oluşturacaktır. Rusya’nın altın rezervleri şu anda 2.300 tonun üzerinde ve bu, onu dünyanın beşinci en büyük altın rezervine sahip ülke yapıyor.

Kremlin, 2010’dan bu yana Rusya’nın merkez bankasında tuttuğu külçe miktarını dört katına çıkardı ve yabancı ithalat ile geniş yerel altın rezervlerinin bir karışımını kullanarak bir ‘savaş sandığı’ yarattı. Haziran 2020’de ilk kez ABD dolarından daha fazla altın bulunduran Rusya, külçe altının toplam rezervlerin %23’ünden fazlasını oluşturduğu bir noktaya ulaştı.

Putin’in yalnızca yerel Rubleyi altınla desteklemesi, Rus halkı arasında güveni yeniden tesis edebilir, ancak bu durum Ruble’nin uluslararası işlemler için dalgalanmasına neden olabilir. Bu önerilen plan, Başkan Roosevelt’in 1934’teki Altın Rezerv Yasası’na benzer bir dönüşüm yaratıyor; zira o dönemde tüm parasal altın ABD Hazinesi’ne devredilmiş ve Hazine ile finans kurumlarının altın karşılığında dolar kullanması yasaklanmıştı.

Tarihsel Perspektiften Altın Fiyatı Analizi

Mevcut altın boğa piyasası yüzyılın başında başladı ve ilk yükseliş on yıldan biraz fazla sürdü. Birinci Aşama sırasında, külçe fiyatı yaklaşık 250 dolardan 2011’de 1.920 dolara yükselerek parabolik bir zirveye ulaştı. Bunu takiben, altın fiyatı önemli bir %50 düzeltme ile geri döndü ve 2015’te 1.045 dolara kadar düştü. Mevcut altın boğa piyasasının İkinci Aşaması, külçe fiyatının 2020’nin Ağustos ayına kadar iki katına çıkarak 2.089 dolara ulaştığı bu dip seviyeden başladı. Ardından, 19 ay sonra Şubat ayında büyük kazanımlar sona erdi.

Güvenli liman metalinin aşması gereken bir başka teknik engel, önümüzdeki hafta 1.975 doların üzerinde üç aylık bir kapanış gerçekleştirmesi olabilir. Geçtiğimiz on yılda, külçe fiyatı, aylık kapanış bazında 2.100 dolar seviyesinin aşılmasıyla tamamlanacak olan önemli derecede yükselen bir “cup and handle” (kupa ve kulp) modeli yarattı. Mevcut altın boğa piyasası sırasında, bu, aylık altın grafiğinde on yıllık bir ultra yükseliş kupa ve sap modeli ile ikinci kez gerçekleşiyor.

1996’dan 2005’e kadar, güvenli liman metalinin 420 dolardan direncin altında bir kupa oluşturması sekiz yıl sürdü. Fiyatın oluşması iki yıl aldı ve kırılma 2005 ortalarında 420 doların üzerine çıktıktan sonra, altın fiyatı 2006’nın ikinci çeyreğine kadar 700 doların üzerine çıktı. Altın fiyatı nihayet 1.000 dolara ulaştığında, güvenli liman metali aşırı alıma girdi ve tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Sarı metal, psikolojik olarak önemli olan 1.000 dolarlık seviyesine geldiğinde şiddetli bir tepki gösterdi ve şimdi 2.000 dolarlık bölgeyi tekrar test ediyor.

Son zamanlarda tamamlanan konsolidasyon dönemine benzer bir şekilde, güvenli liman metalinin 1.000 doları aşması on altı ay daha sürdü. Bu önemli direnç seviyesi, 2009’da sağlam bir taban haline geldiğinde, altın fiyatı iki yıl sonra 1.920 dolarda Birinci Aşama patlamasının zirvesine ulaştı.