Saxo Bank, Altın Fiyatlarının 2023’te 3.000 Doları Aşacağını Öngörüyor

Saxo Bank, Altın Fiyatlarının 2023’te 3.000 Doları Aşacağını Belirtiyor

Saxo Bank, sarı metalin 2023 yılı içerisinde 3.000 dolara ulaşmasını bekleyen öngörülerini paylaştı. Ancak ING, altın fiyatlarının hala düşme ve son kazançlarını kaybetme riski ile karşı karşıya olduğunu ifade ediyor. Saxo Bank’ın emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, “Altın fiyatları için çok iyi olacak!” diyerek, küresel ekonomik belirsizliğin ve artan jeopolitik gerilimlerin enflasyonu 2023 yılı boyunca yüksek tutacağını vurguladı. Bu durum, yerel arzlara ve fiyat tavanlarına öncelik veren, ‘dünya genelinde bir savaş ekonomisi’ yaratma potansiyelini doğuruyor.

Hansen, bu uç noktadaki varsayımların, 3.000 dolarlık bir hedef için altın açısından oldukça olumlu bir senaryo sunduğunu belirtti. Danimarka bankasının strateji raporunda, “2023, piyasanın enflasyonun öngörülebilir bir gelecekte yüksek kalacağı gerçeğini nihayet anladığı bir yıl olacak.” ifadelerini kullandı. Hansen, bu fiyat hedefinin resmi bir tahmin olmadığını, daha çok küresel ekonomide aşırı senaryolar ortaya çıkarsa neler olabileceğine dair bir düşünce deneyi olarak nitelendirdi. Bu bağlamda, analist şu açıklamayı yaptı: “Önemli olan haklı olmak değil, küresel ekonominin karşı karşıya olduğu zorluklar ve bunun altın üzerindeki etkisi hakkında bir tartışma başlatmak.”

Savaş Ekonomisi ve Merkez Bankaları Üzerine Beklentiler

Hansen, bir savaş ekonomisinin doğası gereği enflasyonist olduğunu vurguladı. Ayrıca, yatırımcıların 2023’te merkez bankalarının enflasyonu kontrol altında tutamayacaklarını anlamalarını beklediklerini belirtti. “2023, merkez bankalarına olan güvenin sarsılacağı bir yıl olacak.” ifadesini kullanan Hansen, enflasyon sürekli yüksek kalırsa, yatırımcıların başabaş oranlarını yeniden değerlendirmek zorunda kalacaklarını ifade etti. Reel oranlardaki olası bir düşüşün ise ABD dolarını zayıflatacağını kaydetti. Yatırımcıların merkez bankalarının enflasyonu %2 seviyesine geri getirebileceğine inanmadıkları için altının 2022’nin büyük bölümünde sönük kaldığını da sözlerine ekledi. Ancak 2023’ün bu inancın sarsılacağı bir yıl olacağına dikkat çekti.

Hansen, özellikle enerji sektörüne odaklanarak, yerel tedarik zincirlerinin daha fazla geliştirilmesi ile ilgili senaryolar gördüklerini belirtti. Ayrıca, Çin ekonomisinde ham maddeye yönelik geniş tabanlı bir talep artışının olabileceğini de sözlerine ekledi.

Altın Fiyatlarının Geleceği

Saxo Bank, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) sıkılaştırma döngüsünü 2023’ün başlarında sonlandırmasını beklediğini ifade etti. Bunun yanı sıra, küresel resesyon tehdidinin merkez bankalarını dünya finans piyasalarına likidite pompalamaya zorlayacağını öngördü. Hansen, bu üç senaryonun altın fiyatlarını önemli ölçüde artıracak etkenler olduğunu belirtti. Bu bağlamda, altının 2.075 dolar civarında bir direnç seviyesine ulaştığını ve gelecek yıl en az 3.000 dolara yükselebileceğini söyledi. “Kısa vadede daha fazla düşüş göreceğiz, ancak…” dedi.

ING’nin Altın Fiyatları Üzerine Görüşleri

ING’ye göre, altın fiyatları hala düşme riski taşımakta ve son kazançlarını kaybetme tehlikesi bulunuyor. Ancak, Fed’in gelecek yıl sıkılaştırmayı gevşetmesiyle birlikte uzun vadeli görünümün daha olumlu olacağını vurguladı. ING’nin emtia stratejisti Ewa Manthey, altının son günlerde kayda değer kazançlar elde ettiğini, ancak Fed’in faiz oranlarını artırmaya devam etmesi nedeniyle bu rallinin sona erme olasılığının yüksek olduğunu belirtti. Manthey, “Fed’in devam eden sıkılaştırma döngüsü sırasında altının düşüş eğiliminde kalmasını bekliyoruz.” dedi. Ancak gelecek yıl için bu yılki güçlü ABD doları ve yüksek getiriler nedeniyle değerli metalin daha iyi bir performans sergilemesini beklediklerini ifade etti.

Manthey, kısa vadede parasal sıkılaştırmanın devam etmesi nedeniyle altın fiyatlarında daha fazla düşüş beklediklerini ancak Fed’in agresif para politikası döngüsünde gevşemeye dair herhangi bir ipuçlarının fiyatlara destek sağlayabileceğini vurguladı. Bunun için enflasyonda belirgin bir düşüş görmemiz gerektiğini de sözlerine ekledi.

Merkez Bankası Alımları ve Fiziksel Talep

ING’ye göre, bu yıl altına destek olan az sayıdaki etkenlerden biri olan merkez bankalarının rekor seviyede altın alımı, 2023’te de fiyatları desteklemeye devam edecek. Ekonomik ve jeopolitik belirsizlikler ile yüksek enflasyon dönemlerinde, merkez bankalarının bir değer deposu olarak altına yöneldiği gözlemleniyor. Dünya Altın Konseyi’nin verilerine göre, merkez bankaları 2022 yılı üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %341 artışla 399 ton altın satın aldı. Bu, aynı zamanda üç aylık bazda bir rekor seviyedir. Manthey, “Merkez bankalarının bu yıl altın rezervi biriktirme hızı, 1967’den beri görülmedi.” diye belirtti. Mevcut ortamın devam etmesi halinde merkez bankalarının önümüzdeki aylarda altın varlıklarını artırmaya devam etmesinin mümkün olduğunu ifade etti.

Bu arada, Çin’den gelen fiziksel talebin artması bekleniyor. Ancak altın fiyatlarının yönü, daha çok yatırım akışlarına bağlı olacak. Bu noktada durumun henüz umut verici olmadığını belirten Manthey, “ETF yatırımcıları, belirgin şekilde yüksek faiz oranları ve güçlü ABD doları nedeniyle zorlu bir kombinasyona yanıt veriyor.” dedi. Bu nedenle, üçüncü çeyrekte yatırım talebinin yıllık bazda %47 düştüğünü kaydetti. COMEX altındaki spekülatif pozisyonların, yatırımcı ilgisinin eksikliğini daha da vurguladığını söyledi.