Enflasyonun Altın Fiyatları Üzerindeki Etkileri ve Yatırım Fırsatları

Enflasyon ve Altın Fiyatları Üzerindeki Etkileri

ABD’de enflasyonun zirve yapması, Federal Reserve’in agresif para politikasını sonlandırması için bir fırsat yaratmış olabilir. Ancak, küresel tehditlerin azalmadığı gerçeği, fiyat dalgalanmaları sürerken bile altın fiyatlarını desteklemeye devam edecektir. Bu durum, gerçekten enflasyona bağlı olacak!

Altın fiyatları, Çarşamba günü 1.980 dolar civarındaki destek seviyesini test etti ve iki haftanın en düşük seviyesine geriledi. Ancak Kriptokoin.com‘dan aldığımız bilgilere göre, altın zamanla toparlanarak 2.000 dolar civarında destek bulmaya devam ediyor. Öte yandan, Birleşik Krallık’taki enflasyonun beklenenden yüksek gelmesi, Mart ayında yıllık %10’un üzerinde kalmasına neden oldu. Bu, enflasyonun %10’un üzerinde gerçekleştiği art arda yedinci ay olmuş oldu. Bazı analistlere göre, altın fiyatları İngiliz enflasyon verisine tepki gösterdi. Bu veri, ABD’de enflasyon tehdidinin yeniden alevleneceği, Federal Reserve’in agresif para politikası duruşunu devam ettirmeye zorlayacağı ve ekonomiyi resesyona yaklaştıracağı korkularını tetikledi.

CME FedWatch Tool piyasalarından gelen son verilere göre, önümüzdeki ay 25 baz puanlık bir artış için %80’den fazla bir olasılık söz konusu. Ancak Mayıs ayından sonraki süreçte, yılın ikinci yarısında olası bir faiz indirimi beklentisi, daha fazla faiz artışı beklentisi ile yer değiştirmiş durumda. Swissquote Bank’ın kıdemli analisti İpek Özkardeskaya, günlük araştırma notunda şu noktalara dikkat çekiyor:

• Kimse Fed’in bundan sonra nereye gideceğini ve gelecek ayki 25 baz puanlık artışın (ki %80’den fazla şans veriliyor) son artış olup olmayacağını bilmiyor.
• Gerçek şu ki, bu durum gerçekten enflasyona bağlı olacak.

Enflasyonun Yönünü Belirlemek İçin Emtia Fiyatlarına Bakın!

Brown Brothers Harriman’daki döviz analistleri, piyasanın bu yıl faiz artışlarını fiyatlandırma sürecine girmesinin ABD doları için ek destek sağlayabileceğini ve bunun da altın fiyatları üzerinde baskı oluşturabileceğini belirtiyor. MarketGauge’da ticaret eğitimi ve araştırma direktörü Michele Schneider, yatırımcıların enflasyonun yönünü belirlemek için emtia fiyatlarına, özellikle de gıda emtia fiyatlarına dikkat etmeleri gerektiğini vurguluyor. İngiliz verileri, gıda fiyatlarının son 12 ayda %19,2 oranında arttığını ve bu artışın Ağustos 1977’den bu yana en büyük artış olduğunu gösteriyor. Schneider, yüksek gıda fiyatlarını destekleyen yıllarca süren düşük küresel çiftlik üretiminin dünyayı daha fazla tedarik zinciri sorununa karşı savunmasız bıraktığını ifade ediyor.

Fitch Solutions’ın bir raporuna göre, 2023 yılında pirinç üretiminin son 20 yılın en kötü yıllık üretimini görmesi bekleniyor. Fitch’e göre dünya, 8.7 milyon tonluk bir pirinç açığı ile karşı karşıya kalabilir. Dünya pirincinin yaklaşık %7,6’sını üreten Pakistan’da geçen yıl meydana gelen şiddetli sel felaketi nedeniyle hasat %31 oranında düşmüştür. Ne yazık ki, pirinç, üretim sorunları nedeniyle fiyatları artan gıdalar listesine eklenen son gıda maddesi oldu. Kahve, şeker ve buğdayda da bu yıl ciddi fiyat artışları gözlemleniyor. Schneider, şu yorumu yapıyor:

• Enflasyon döngüsü sona ermiş değil. ABD’de enflasyon %9’dan düşmüş olabilir, fakat bu yıl hala %5 ya da %6 artmış durumda; bu hala oldukça yüksek.

Altın için 2.000 Doların Altında Alım Fırsatı!

Schneider, son araştırmasında, “Enflasyonun çok daha yapışkan olacağına ve piyasanın %2,5’e düşme beklentisinin belki kısa vadede karşılanacağına, ancak uzun vadede karşılanmayacağına ve reel getirilerin altını destekleyici bir şekilde yeniden fiyatlandırılmasına neden olacağına inanıyoruz,” diyor. Ayrıca, artan belirsizliğin değerli metal fiyatları üzerinde dalgalanmalara neden olabileceğini belirtiyor. Fiyatların 1.950 ila 2.015 dolar arasında bir aralıkta işlem görebileceğini de sözlerine ekliyor. Bu bağlamda şu açıklamayı yapıyor:

• Şu anda piyasa neye korkacağını bilmiyor. Fed’in faiz oranlarını yükseltmesinden ve bir resesyona neden olmasından mı yoksa sıkılaştırma döngüsünü sonlandırmasından ve enflasyonun kontrolden çıkmasından mı korkmalı?

Kısa vadeli dalgalanmalara rağmen Schneider, altının yükseliş eğilimini sürdürdüğünü düşünüyor ve 2.000 doların altına düşülmesinin bir alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini söylüyor. Bu bağlamda, “Bu ortamda 1.950 dolar inanılmaz bir alım fırsatı olacaktır,” diyor.

Altın Boğası Olmaya Devam Ediyorum, Çünkü…

Saxo Bank’ta emtia stratejisi başkanı olan Ole Hansen, bir notta, yakın vadede fiyatların düzeltmeye devam etmesi ve daha düşük konsolide olması durumunda bile uzun vadede bir altın boğası olmaya devam ettiğini ifade ediyor.