CFTC Raporu: Altın ve Gümüş Piyasasındaki Son Gelişmeler

Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’ndan Son Gelişmeler

Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından yayımlanan en son ticaret verilerine göre, bazı analistler hedge fonların altın alımında isteksiz olduğunu belirtiyor. Ancak endüstriyel talebin artmasıyla gümüş yeni bir momentum kazanmış durumda. Kriptokoin.com olarak, CFTC’nin 19 Ekim’de sona eren haftaya ilişkin ayrıştırılmış Trader Taahhütleri raporundaki önemli verileri, analistlerin değerlendirmeleri ile birlikte sizlere sunuyoruz.

“Yatırımcılar Fed’in Para Politikasına Dikkat Ediyor”

Ayrıştırılmış rapor, Comex altın vadeli işlemlerinde spekülatif brüt long pozisyonların 7.108 sözleşme azalarak 124.560’a düştüğünü ortaya koyuyor. Aynı dönemde, short pozisyonlar da 6.388 sözleşme azalarak 66.761 seviyesine geriledi. Altının net pozisyonu ise son üç haftaya göre pek değişmeden 57.799 kontrat seviyesinde kalmaya devam ediyor. Anket süresince, altın fiyatlarının 1.750 doların üzerinde destek bulmayı başardığı görülüyor. Ancak fiyatlar, 1.800 dolardaki direncin üzerine çıkmakta zorlanıyor.

Analistler, yatırımcıların Federal Rezerv’in (Fed) para politikasındaki sıkılaştırma hamlelerine odaklanması nedeniyle altın piyasasında cansız bir ilgi olduğunu vurguluyorlar. Rapor, ABD merkez bankasının yıl sonuna kadar aylık tahvil alımlarını azaltmasının ve 2022 yılı itibarıyla faiz oranlarını artırmasının beklendiğini işaret ediyor. Ancak bazı analistler, artan enflasyonun, Fed faiz oranlarını artırsa bile reel faiz oranlarını tarihsel olarak düşük seviyelerde tutmaya devam edeceğini belirtiyorlar. TD Securities analistleri, ABD para politikasına dair piyasa beklentilerinin biraz fazla şahin bir görünüm sergilediğini ve bunun altın fiyatlarını destekleyebileceğini ifade ediyorlar:

• “Altın, yüksek enflasyon dönemlerinde tarihsel olarak çoğu varlık sınıfından daha iyi performans gösterirken, yatırımcılar yoğun bir şekilde Fed’in çıkışına odaklandıkları için sarı metal konusunda temkinli kaldılar.”
• “Aslında, spekülatörler, enflasyon beklentilerindeki güçlü harekete rağmen, fiyatlar yükseldikçe mütevazı short kapama ile pozisyonlarına sadece marjinal olarak eklediler.”
• “Fed’in araçlarının, devam eden tedarik zinciri kıtlığına bağlı enflasyonla mücadele için kullanılmasının muhtemel olmadığını göz önünde bulundurduğunda, Fed’in artırımları için piyasa fiyatlandırmasının çok fazla şahinleştiğini düşünüyoruz.”

Yatırımcılar Gümüş ve Bakıra Yöneliyor

Analistler, artan enflasyon korkularının ana metallere olan ilgiyi canlandırdığını ve talep arttıkça tükenen stokların önemli bir arz/talep dengesizliği yarattığını belirtiyor. Yatırımcıların enflasyondan korunma arayışına girmesiyle birlikte, bakır ve gümüşün her ikisi de boğa ilgisinde artış kaydetti. Analistler, enflasyon korkularının son 16 yılın en yüksek seviyelerinde olduğunu ve beş yıllık başabaş oranlarının bunu gösterdiğini vurguluyor. Beş yıllık başabaş oranı, tahviller ile Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS) arasındaki faiz farkını ifade ederken, Cuma günü itibarıyla bu oran 2,91 ile 2005’ten bu yana en yüksek seviyelere yakın bir konumda bulunuyor.

Ayrıştırılmış rapor, para yöneticilerinin Comex gümüş vadeli işlemlerinde spekülatif brüt long pozisyonlarını 2.593 sözleşme artışla 50.040’a çıkardığını gösteriyor. Aynı zamanda, short pozisyonlar 11.788 sözleşme azalarak 30.603 seviyesine geriledi. Gümüşün net pozisyonu şu anda 19.437 sözleşmede bulunuyor. Saxo Bank emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, gümüşün net pozisyonunun önceki haftaya göre üç katından fazla arttığını kaydediyor. Anket döneminde, gümüş fiyatları 24 doların üzerinde neredeyse altı haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Analistler, fiyatların 24,50 doların üzerine çıkmasıyla birlikte hedge fonlarının yükseliş bahislerine eklenmesini bekliyorlar.