Bitcoin ve Altcoin Piyasalarında Faiz İndirimlerinin Etkisi

Kripto para piyasaları, özellikle Bitcoin ve Ethereum gibi önde gelen dijital varlıklar, küresel ekonomik gelişmelerden sürekli olarak etkilenmektedir. Son günlerde dikkatlerin merkezine yerleşen konu, ABD Merkez Bankası (FED) tarafından yapılması beklenen faiz indirimi olmuştur. BitMEX’in kurucu ortağı Arthur Hayes, Singapur’da gerçekleştirilen Token2049 konferansında, FED’in olası faiz indirimlerinin kripto para piyasaları üzerindeki olası etkilerini kapsamlı bir şekilde değerlendirdi. Hayes, bu durumun kripto ekosisteminde önemli değişikliklere yol açabileceğini belirtti.

Faiz İndirimi ve Piyasa Üzerindeki Olası Sonuçlar

Arthur Hayes, FED’in 2020 yılından bu yana ilk kez faiz indirimine gitme hazırlığında olduğunu vurguladı. Bu durum, genel olarak piyasalarda olumlu bir gelişme olarak algılansa da, Hayes bu indirimin beklenmedik olumsuz sonuçlar doğurabileceğini iddia ediyor. FED’in faiz indirimleri, ABD dolarının değerinde dalgalanmalar yaratabilir ve bu durum, küresel ekonomi üzerinde önemli kırılmalara yol açabilir. Özellikle, ABD Hazine bonolarının (T-bill) getirilerinin %5 seviyelerinde olduğu bir dönemde, yatırımcıların bu bonolar yerine daha riskli kripto varlıklarına yönelme mantığını sorguluyor.

Hayes, FED’in faiz indirimlerinin piyasalarda genel bir toparlanma beklentisi oluşturmasına rağmen, kısa vadede ters bir etki yaratabileceğini belirtiyor. Özellikle ABD doları ile Japon yeni arasındaki faiz farklarının daralması, küresel finansal sistemde beklenmedik türbülanslara neden olabilir. Hayes, geçmişte Japon yeninin değerindeki hızlı değişimlerin piyasalarda büyük sarsıntılara yol açtığını hatırlatarak, benzer bir durumun tekrar yaşanabileceğini ifade ediyor.

Kripto Para Yatırımları ve T-bill Getirileri Arasındaki İlişki

Hayes’in dikkat çektiği bir diğer önemli konu, ABD Hazine bonolarının getiri oranları ile kripto paralardan elde edilebilecek kazançlar arasındaki ilişki. Kripto para piyasasındaki birçok yatırım aracının, özellikle merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamaları üzerinden sağlanan getirilerin, şu anda T-bill getirilerinin altında kalması, yatırımcılar için bir tercih meselesi oluşturuyor. Hayes, yatırımcıların düşük riskli ve sabit getiri sağlayan Hazine bonoları yerine neden daha riskli kripto varlıklarını tercih etmeleri gerektiğini sorguluyor.

Buna rağmen, Hayes, faiz oranlarının düşmesi durumunda Ethereum (ETH) gibi kripto varlıkların değer kazanabileceğini öne sürüyor. Lider altcoin Ethereum’u bir “internet tahvili” olarak tanımlayan Hayes, yaklaşık %4 oranında staking getirisi sunan bu varlığın, faiz indirimi ile birlikte daha cazip hale geleceğini belirtiyor. Özellikle ETH’nin yanı sıra Ethena (ENA) ve Pendle (PENDLE) gibi altcoin’lerin de bu süreçte değer kazanabileceği düşüncesini paylaşıyor.

Altcoin Koşusu Yakın mı?

Hayes, faiz oranlarının hızla düşmesi durumunda, Ethereum başta olmak üzere bazı kripto varlıklarının büyük bir boğa koşusuna tanıklık edebileceğini ifade ediyor. Ona göre, faiz oranlarındaki hızlı düşüş, yatırımcıların yeniden riskli varlıklara yönelmesine yol açabilir. Bu durum, Ethereum gibi varlıkların değer kazanmasına ve piyasalarda yeni bir hareketlilik yaratmasına sebep olabilir. Ancak Hayes, bu senaryonun kısa vadede gerçekleşmeyeceği konusunda yatırımcıları uyarıyor. FED’in faiz indirimi sonrasında piyasalar ilk etapta olumsuz etkilenebilir ve bu da kripto para fiyatlarında geçici bir düşüşe yol açabilir. Yine de uzun vadede, faizlerin sıfıra yakın seviyelere düşmesi halinde kripto paralarda yeni bir yükseliş dalgası başlayabileceğini belirtiyor.

Arthur Hayes’in konuşmasındaki bir başka kritik nokta ise faiz indiriminin enflasyon üzerindeki potansiyel etkileri. Hayes, faizlerin düşmesiyle birlikte ABD’de enflasyonun yeniden artış gösterebileceğini ve bu durumun özellikle Japon yeni gibi para birimlerinin değer kazanmasına sebep olabileceğini savunuyor. Japon yeninin güçlenmesi, küresel piyasalarda daha geniş çaplı bir riskten kaçınma eğilimine yol açarak, yatırımcıların riskli varlıklardan uzaklaşmalarına neden olabilir. Bu bağlamda, Hayes, yatırımcıları FED’in faiz indirimi kararlarının ardından piyasaların tepkilerini izlemeleri konusunda uyarıyor. Ona göre, faiz indirimi ilk başta piyasalar için bir rahatlama sağlıyor gibi görünse de, birkaç gün içinde geniş kapsamlı bir satış dalgasının ortaya çıkabileceği ihtimali bulunuyor.