Altın Piyasasında Devam Eden Likidasyon ve Fiyat Görünümü

Altın Piyasasında Devam Eden Likidasyon

Tahvil getirileri ve ABD doları, piyasalarda yüksek seyrini sürdürmeye devam ediyor. Bu durum, altın destekli borsa yatırım ürünlerinde daha fazla likidasyonun gerçekleşmesine neden oluyor. Sonuç olarak, altın fiyatları yükselmekte zorlanıyor.

Altın Piyasasında Likidasyon Sürecinin Devamı

Dünya Altın Konseyi analistleri, Salı günü yayımladıkları son piyasa raporunda, küresel ETF piyasasında 2,3 milyar dolarlık değer kaybıyla birlikte toplam 34 tonluk bir düşüş yaşandığını belirtti. Bu, altın piyasasında dördüncü ay üst üste görülen bir likidasyonu işaret ediyor. Analistler, raporlarında şu ifadeleri kullandılar: “Genel olarak, küresel altın yıllık akışları Temmuz sonunda -4,9 milyar dolar olarak kaydedildi. Bu, varlıklarda 84 tonluk bir kümülatif azalma anlamına geliyor.”

Buna karşın, dirençli fiyatlar nedeniyle yönetim altındaki varlıkların %2 artış göstererek 215 milyar dolara yükseldiği gözlemleniyor. Çıkışların bölgesel dağılımına bakıldığında, Avrupa borsalarında işlem gören fonların, Kuzey Amerika piyasalarına kıyasla daha zayıf olduğu dikkat çekiyor. Rapora göre, Avrupa’dan 1,31 milyon dolar değerinde 18,5 ton altın çıkışı gerçekleşti. Kuzey Amerika’daki ürünlerin varlıkları ise 16,3 ton, yani yaklaşık 986 milyon dolar azalmış durumda.

Altın Fiyatları İçin Destekleyici Unsurlar

Analistler, Federal Reserve (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası’nın para politikalarının altın piyasasındaki yatırım talebini belirlemeye devam ettiğini vurguluyor. Fed’in sıkılaştırma döngüsünün sonuna yaklaşıldığı beklentisi, altın fiyatları için bir miktar destek sağladığı belirtiliyor. Kriptokoin.com üzerinde takip ettiğiniz gibi, Fed Temmuz ayında faiz oranlarını 25 baz puan artırdı. Ancak, son enflasyon verilerinin yumuşamasıyla birlikte yatırımcılar, Fed’in mevcut sıkılaştırma döngüsünün yakında sona ereceğini öngörüyor. Bu beklentilerin altın fiyatlarını desteklediği düşünülüyor.

Aynı zamanda, yatırımcıların risk alma istekliliği ve hisse senetlerinde yaşanan bir ralli, yatırımcıları altından uzaklaştırmış olabilir. Analistler, bu noktada şu değerlendirmeyi yapıyor:

• Bölgedeki inatçı enflasyon baskısını kontrol altına almak amacıyla Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası politika faizlerini son on yılın en yüksek seviyelerine çıkardı.
• Yatırımcıların daha fazla faiz artırımı beklentileri, bölgede altın ETF’lerine olan ilginin zayıf kalmasına neden oldu.
• Olumlu bir gelişme olarak, Avrupa’daki döviz hedge ürünleri yerel para birimlerindeki dalgalanmalar nedeniyle giriş almaya devam etti.

Asya Merkezli Fonların Girişleri ve Piyasa Belirsizliği

Genel eğilimin aksine, Asya merkezli fonlar 132 milyon dolar değerinde 2 tonluk bölgesel bir giriş gerçekleştirdi. Hayal kırıklığı yaratan yatırımcı ilgisine rağmen, WGC altın fiyatlarının %3,1’lik bir kazançla kapatmayı başardığını belirtiyor. Ayrıca, başabaş oranlarındaki artışın, enflasyonun hâlâ bir endişe kaynağı olduğunu gösterdiği kaydediliyor. Analistler, bu durumu bir muammaya işaret eden bir durum olarak değerlendiriyor:

• Büyüme verileri daha güçlü, ancak enflasyon verileri daha zayıf durumda.
• Başabaş noktasındaki artış, reel getirilerin değil, daha güçlü nominal getirilerin sonucudur.
• Bu durum, tahvil piyasasının ‘iyi’ verileri büyümeyi teşvik etmekten ziyade yalnızca enflasyonist olarak değerlendirdiğini gösteriyor.

Ayrıca, hisse senedi piyasasının yumuşak iniş söylemi ile tahvil piyasasının nihai sert iniş söylemi arasındaki çatlağın bir göstergesi olarak değerlendiriliyor.

Ağustos Ayı İçin Altın Fiyatlarının Görünümü

Ağustos ayı boyunca altın fiyat hareketleri karışık bir seyir izledi. Ancak analistler, piyasalardaki devam eden belirsizliklerin altın fiyatlarını desteklemeye devam etmesi gerektiğini savunuyorlar. Tarihsel olarak Ağustos ayı, altın için en güçlü aylardan biri olarak biliniyor. Ancak WGC analistleri, bu yılın farklı olabileceğini ifade ediyor. Bu görüşlerini şu şekilde destekliyorlar:

• Ağustos ayı, geçmişte olduğu kadar altın dostu olmayabilir.
• Ancak yılın ilerleyen dönemlerinde altın fiyatlarına destek sağlanması için sağlam nedenler mevcut.
• Mevcut ortamda altın için yukarı yönlü olasılıklar, aşağı yönlü olasılıklardan daha olası görünüyor.
• Örneğin, hisse senetleri bazı temel desteklerle pek çok ters rüzgârı atlatmış olsa da, duyarlılık ve değerleme hâlâ yüksek seviyelerde kalıyor.
• Ekonomik riskler, son birkaç haftada yaşanan duyarlılık değişimlerine rağmen hâlâ masada duruyor.