Altın Piyasasında Belirsizlikler ve Fırsatlar

Altın Piyasası: Belirsizlikler ve Fırsatlar

Altın piyasası, enflasyon koruma aracı olarak tanıdık bir rol üstlenmiş durumda ve bu nedenle yatırımcıların ilgisini çekmeyi sürdürüyor. Ancak, bir ekonomist, altının geleceğinin belirsizliğini vurgulayarak dikkat çekici uyarılarda bulunuyor. Enflasyon görünümü hakkında hala pek çok soru mevcut.

Bluford Putnam: Her İki Tarafa da Gidebilecek Bir Senaryodayız

CME Group’un genel müdürü ve baş ekonomisti Bluford Putnam, Kitco News ile gerçekleştirdiği telefon röportajında, COVID-19 pandemisinin etkileri nedeniyle enflasyonun önümüzdeki birkaç ay içinde artmasının beklendiğini ifade etti. Yükselen fiyatların nedeninin kesin olarak belirlenemediğini belirten Putnam, Federal Rezerv’in öne sürdüğü gibi baskıların kalıcı mı yoksa geçici mi olduğuna dair belirsizliklerin sürdüğünü söyledi. Son veriler, enflasyonda geniş tabanlı bir artışın yaşandığını gösterirken, altın fiyatları da ons başına 1.700 doların üzerinde işlem görüyor. Ancak Bluford Putnam, altın yatırımcıları için heyecan verici çok fazla unsurun bulunmadığını belirtti.

Putnam’ın yorumları, Haziran ayı altın vadeli işlemlerinin son gününde %0,72 düşüşle ons başına 1.735,2 dolardan işlem gördüğü bir dönemde gerçekleştirilmiştir. Ayrıca, 10 yıllık getirilerin son bir yılın en yüksek seviyelerine yakın işlem gördüğünü kaydetti. Ancak, önemli bir enflasyon priminin nominal tahvil piyasalarında fiyatlandığını gözlemlemediğini de ekledi. Putnam, bu konudaki düşüncelerini şu şekilde özetliyor:

• Enflasyon konuşmaları giderek daha fazla öne çıkıyor, ancak hala her iki yönde de gidebileceğimiz bir senaryodayız.

Bluford Putnam: Altın Yatırımcılarını Heyecanlandıran Senaryo Bu!

Küresel çapta hükümetler, ölümcül COVID-19 salgınının yayılmasını durdurmaya çalışırken, geçen yıl Mart ayında uygulanan geniş kapsamlı kilitlenmeler nedeniyle büyük bir belirsizlik yaşanmıştı. Kilitlenmeler sırasında, küresel ekonomi durma noktasına gelirken fiyat baskıları da azalmıştı. Ancak bir yıl sonra, büyüme ve enflasyon görünümü önemli ölçüde değişti.

Bluford Putnam, geçen yılın baz etkileri göz önüne alındığında, yıllık enflasyonun Mayıs ayına kadar %3.4 ile %3.7 arasında bir seviyeye yükselebileceğini öngörüyor. Ancak, fiyat baskısının ne kadar süreyle devam edeceği konusunda belirsizlikler taşıdığını da ifade ediyor. ABD ekonomisinin güçlü bir büyüme göstereceğine dair artan beklentiler, %2 civarında süregelen enflasyonun altın yatırımcıları için yeterli heyecanı yaratamayabileceğini düşündürüyor. Putnam, bu bağlamda şu ifadelerde bulunuyor:

• Altın yatırımcılarını heyecanlandıran senaryo, enflasyonun, zayıf bir dolara ve düşük faiz oranlarına bağlı olarak gelişebileceği bir durumdur.

Bluford Putnam: Altın Yatırımcıları Üçte İkisine Razı Olmak Zorunda Kalabilir

Ancak Bluford Putnam, altın yatırımcılarının mükemmel bir üçlünün yerine, üçte ikisine razı olmak durumunda kalabileceklerini de vurguladı: yükselen enflasyon, düşük faiz oranları ve zayıf bir dolar. Putnam, tüm merkez bankalarının aşırı uyumlu para politikalarını sürdürdüğünü sözlerine ekledi. Bu ortamda, ABD doları en cazip para birimi olmaya devam ediyor. ABD’nin para politikası açısından bakıldığında, ikinci çeyrekte enflasyonun artması beklenirken, Federal Rezerv’in faiz oranlarını yükseltmek için acele etmediğini belirtti.

Putnam, bu konuda şu yorumları yaptı:

• FED, rehberliği konusunda oldukça net bir tutum sergiliyor. Yıllardır toparlanma sürecini görmek istiyorlar. Hızlı bir toparlanma yaşamak istemiyorlar; ayrıca geçici enflasyon görmediklerinden emin olmak istiyorlar. Gerçekten daha kalıcı bir enflasyon olduğuna dair somut kanıtlar elde edene kadar hedeflerinin çok üzerinde çalışmaya devam etmelerine izin verilecek.