Altın Piyasasında 1.800 Dolar Eşiği ve Faiz Beklentileri

Altın Piyasasında Yeniden 1.800 Dolar Eşiği

Altın piyasası, bir kez daha 1.800 dolarlık dikkat çekici bir seviyeye ulaşmış durumda. Piyasa analisti Neils Christensen, “Piyasalar, Federal Rezerv’den gelecek olası faiz oranı artışlarına dair beklentilerini yeniden gözden geçirebilir; bu durum, altın fiyatlarının yeni bir yükseliş ivmesi kazanmasına yardımcı olabilir” şeklinde yorum yapıyor. State Street Global Advisors’ın baş altın stratejisti George Milling Stanley ise, son dönemde yatırımcıların ve piyasa katılımcılarının faiz artırımları konusunda oldukça agresif bir yaklaşım benimsediğini ifade ediyor.

Milling Stanley, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın, Çarşamba günü yaptığı açıklamalarda bilançonun küçültülmesi ile faiz artırımları arasında doğrudan bir bağlantı olmadığını açıkça vurguladığını belirtiyor. Bu açıklamalar, altının yeniden 1.800 dolar seviyesinin üzerine çıkmasını engelleyebilecek herhangi bir faktör olmadığını gösteriyor.

Kriptokoin.com gibi kaynaklardan takip edilen bilgilere göre, Federal Rezerv, beklenen şekilde aylık tahvil alımlarını azaltmaya başlamış durumda ve bu tapering sürecinin 2022 yılı ortalarına kadar tamamlanması bekleniyor. Ancak Jerome Powell, bu para politikası kararının ardından, komitenin yakın zamanda faiz artırımlarına geçmeyi düşünmediğini de net bir şekilde ifade etti. Powell, “Politika, makul sonuçlara ulaşmak için iyi bir konumda; mevcut durumda faizleri artırmak için erken” şeklinde konuştu ve işgücü piyasasının daha fazla iyileşmesi gerektiğini vurguladı.

Analist Neils Christensen, Powell’ın faiz artırımları için acele etmediğini söylese de, piyasanın gelecek yılın Haziran ayına kadar bir faiz artırımını fiyatlamaya devam ettiğini belirtiyor. Ancak George Milling Stanley, altın fiyatlarının desteklenmesi gereken bu beklentilerin yeni yıl itibarıyla değişebileceğini öngörüyor. “Fed’in, altının 1.800 doların üzerine çıkmasını engelleyebileceğine dair bir durum yok. Piyasa, Jerome Powell’ın açıklamalarından sonra beklentilerini yeniden düzenlemek zorunda kalacak.” şeklinde ifade ediyor.

Altın ve Enflasyon Riski

Değişen faiz beklentilerine ek olarak, George Milling Stanley, hisse senedi piyasalarının rekor seviyelere ulaşmasının ardından, altın yatırımına daha fazla ilgi çekmesini bekliyor. “Hisse senedi piyasaları, 2021 boyunca büyük bir risk hissiyatı taşıdı. Ancak, piyasa reel ekonominin çok önüne geçti ve hisse senedi fiyatları, birçok yerde gerçekçi olmayan değerlere ulaştı.”

Stratejist, hisse senedi piyasalarında büyük bir düzeltme beklemediğini, ancak küçük bir düşüşün altının portföylerdeki rolünü yeniden öne çıkarabileceğini vurguluyor. George Milling Stanley, altının şu anda enflasyon riskinden korunmak için daha cazip bir yatırım aracı haline geldiğini belirtiyor.

Artan enflasyon baskıları altın fiyatları üzerinde olumlu bir etki yaratabilir; ancak Milling Stanley, genel görünümün hâlâ belirsiz olduğunu ifade ediyor. 1970’lerin sonlarındaki önemli enflasyon dönemini örnek göstererek, o dönemde enflasyonun birkaç yıl boyunca yüksek seviyelerde seyrettiğini ve altın fiyatlarının %16 oranında arttığını hatırlatıyor. “Altının, yüksek enflasyonun bir sonucu olarak yıllık %15 veya %16 seviyelerine geri dönmesi için, enflasyonun açıkça bu seviyenin üzerinde en az dört ay boyunca devam etmesi gerekiyor.”