Yükselen Enflasyon ve Durgunluk Endişeleri: Altın Piyasasındaki Etkiler

Yükselen Enflasyon ve Durgunluk Endişeleri Piyasaları Etkiliyor

Son dönemde en yüksek enflasyon belirtileri ve yavaşlayan ekonomik büyüme, piyasalarda risk alma isteğini artırarak yatırımcıların endişelerini körüklüyor. Bu durum, Federal Rezerv’in daha önce öngörüldüğü kadar sıkılaştırmaya ihtiyaç duymayabileceği yönündeki umutları da beraberinde getiriyor. Ancak altın açısından, 1.800 dolarlık kritik seviyeye yaklaşması nedeniyle daha yatay bir ticaret görünümü ortaya çıkıyor.

Altın İçin Potansiyel Komplikasyonlar

Yatırımcılar, günlük makroekonomik verilerde durgunluk işaretleri görmeye başlıyor. Bu durum, piyasaların anlatısını enflasyon korkularından yavaş büyüme endişelerine kaydırıyor ve Federal Rezerv’den aşırı şahin beklentileri değiştiriyor. Merkez bankaları, daha zayıf bir tüketici talebine ve artan resesyon çağrılarına yol açan agresif faiz artırımları gerçekleştiriyor. Ancak kesin bir fikir birliği bulunmuyor; durgunluğun ne kadar şiddetli olacağı ve Fed politikası için genel görünümdeki belirsizlik sürüyor. OANDA’nın kıdemli piyasa analisti Edward Moya şu değerlendirmeyi yapıyor:

• Piyasalar, enflasyonist beklentilerdeki herhangi bir kaymaya aşırı tepki veriyor. Eğer en yüksek enflasyonun daha fazla işaretini görürsek, bu durum riskli varlıklar için geniş bir rahatlama sağlayabilir. Ancak altın, daha güvenli bir liman olarak kabul ediliyorsa, riske dayalı bir geri dönüş yaşandığında da değer kazanabilir.

Altın İçin Olumlu Beklentiler

Moya, talep yıkımının, yatırımcıların dikkatle takip ettiği ABD’deki enflasyonda potansiyel bir zirveye işaret edeceğini de söylüyor. Moya, şöyle devam ediyor:

• ABD tüketicisinin ne kadar zayıfladığını görmek çok önemli. Bu durum, Fed’in sıkılaştırma hızını değiştirmeye zorlayacak faktörleri belirleyecektir. Dalgalı bir dolar ticareti görebiliriz ve bu durum, altındaki konsolidasyonu destekleyebilir. Eğer Hazine tahvillerine olan talep artarsa, bu durum, uzun vadede Hazine getirilerini aşağı çekebilir ve bu, altın için olumlu bir gelişme olacaktır.

Durgunluk Senaryoları ve Altın

Enflasyonun zirve yapması durumunda, yatırımcılar dikkatlerini ekonominin performansına çevirecekler. Gainesville Coins değerli metaller uzmanı Everett Millman, bu durumu şöyle değerlendiriyor:

• Potansiyel bir durgunluk, altın için istikrarlı bir ticaret modeli anlamına gelebilir. Altın, konsolide olmak ve yatay bir ticaret yapmak isteyecektir. Serveti koruması açısından altının yapması gereken şey budur.

Makro Gösterge Olarak GSYİH

Bir sonraki üç aylık GSYİH raporu, bu gelişmeler ışığında dikkatle izlenecek bir makro gösterge olacaktır. Bu rapor, ABD büyümesinde %1,5’lik bir daralmayı takip edecek ve ekonomik durumu değerlendirecektir. Millman, konuya ilişkin olarak şunları belirtiyor:

• İki çeyrek negatif büyüme, oldukça dikkat çekici olacaktır. Bu durum altın için olumlu bir gelişme olarak değerlendirilebilir. Hedge fonları veya büyük kurumlar pozisyonlarını tasfiye ederken ilk tepki olarak altının düşmesi muhtemeldir. Ancak düzenli yatırım talepleri artacak ve bu durum altını yukarı taşıyacaktır.

Altın ve Fed Politikaları

Edward Moya, birçok kişinin Fed’in Temmuz ayında 75 baz puan daha faiz artırmasını beklediğini ifade ediyor. Ayrıca, bazı yatırımcıların bundan sonra sadece 50 baz puanlık bir artış beklediğini de belirtiyor. Bu bağlamda şunları ekliyor:

• Sıkılaştırma için daha yavaş bir tempo düşünülüyor. Bu, altın için iyi bir haber. Altın, bu yaz beklenenden daha güvenli bir liman gibi performans gösterebilir. Altın, bu yılın en düşük seviyesinin altına düşmeyecek gibi görünüyor.

Güvenli Liman Talepleri ve Dengesiz Büyüme

Dengesiz büyüme görünümü de dikkatle izlenmelidir. ABD’nin hafif bir durgunluk yaşaması muhtemelken, yurtdışında büyüme hala belirsiz. Edward Moya, bu ortamın altın gibi güvenli limanlar için muazzam bir talep yaratması gerektiğini belirtiyor. Analistler, altının haftayı %0,7 düşüşle kapattığını, ancak asıl testin önümüzdeki hafta 1.800 dolara ulaşması durumunda gerçekleşeceğini vurguluyor. Moya, teknik açıdan şu şekilde açıklama yapıyor:

• Bazı önemli teknik seviyelerin altında seyrediyor. 1.800 doları geçip geçmeyeceği önemli bir konu. Altın güçleniyor; bunun çoğu, ABD doları koşusunun yarattığı sıkıntılardan kaynaklanıyor.

Altın Fiyatları ve Yükseliş Beklentileri

Altının 1.800 dolar hayati bir destek seviyesini temsil ettiğini belirten Everett Millman, bu seviyenin altına düşülmesi durumunda büyük bir satış dalgası yaşanabileceğini ifade ediyor. Ayrıca, 1.850 dolarlık seviyenin üst sınır olarak güçlü bir direnç oluşturduğunu da ekliyor. Millman, şu seviyelere dikkat çekiyor:

• Altının işlem aralığından yukarı yönlü kırılması için önce 1.850 doları, ardından 1.870 doları geçmesi gerekiyor. Doğru bir resesyon senaryosunda altının, kısmen 1.900 doları kırması muhtemeldir. COMEX’te talepte ani bir artış yaşanırsa, altın vadeli işlem piyasasında talebi karşılayacak kadar altın kalmayabilir. Bu durumda fiyatlar oldukça hızlı bir şekilde yükselebilir.