USDe’nin Finansman Riskleri ve Ethena Rezerv Fonu: CryptoQuant Uyarıyor

Veri sağlayıcı CryptoQuant tarafından hazırlanan bir rapora göre, hızlı büyüyen bir altcoin ve stablecoin olan USDe’nin sahipleri, negatif finansman oranlarıyla ilişkili riskleri azaltmak için projenin rezerv fonunu yakından izlemeli.

CryptoQuant Uyarıyor

USDe’nin arkasındaki şirket olan Ethena Labs, platformlarında USDe veya diğer stablecoin’leri stake eden yatırımcılara yıllık %17,2 oranında kazançlı bir getiri sunuyor. Bu cazip getiri, tokenize edilmiş bir “nakit ve taşıma” ticaret stratejisi aracılığıyla üretilmekte. Ancak CryptoQuant, uzun süreli negatif fonlama oranlarının USDe için önemli bir zorluk teşkil ettiği konusunda uyarıyor.

Ethena Rezerv Fonu

Bu potansiyel sorunu çözmek için Ethena, sermayeyi bir rezerv fonuna ayırdı. Bu fon, kısa pozisyonlarda para kaybı yaşansa bile USDe’nin ABD dolarına sabit kalmasını sağlayarak coinin stabilitesini koruyor. Ancak CryptoQuant, rezerv fonunun kapasitesinin USDe’nin piyasa değerinin büyümesiyle orantılı olarak artması gerektiğini vurguluyor.

• Rapor, Merge yükseltmesi ve FTX’in çöküşü gibi önemli olayların ardından Ether (ETH) fonlama oranlarının tarihsel örneklerini aktarıyor.
• Ethena’nın 32,7 milyon dolarlık mevcut rezerv fonunun, yalnızca USDe’nin piyasa değerinin sırasıyla 4 milyar dolar ve 3 milyar doların altında kalması durumunda negatif finansman ödemelerini sürdürmek için yeterli olacağının altını çiziyor.
• USDe’nin piyasa değeri, piyasaya sürülmesinden sadece iki ay sonra zaten 2,3 milyar dolara yükseldi.

Yatırımcıların USDe varlıklarıyla ilgili bilinçli kararlar alabilmeleri için Ethena’nın tutma oranı ayarlamaları ve genel piyasa koşulları hakkında bilgi sahibi olmaları tavsiye ediliyor.