Token Geri Alımları Bu 4 Altcoin’de Başarısız Oldu!

Messari Analizi: Token Geri Alımları Bu 4 Altcoin’de Başarısız Oldu!

Messari tarafından yapılan yeni bir analiz, genellikle istikrar sağlayıcı bir mekanizma olarak lanse edilen token geri alım programlarının birkaç büyük altcoin için keskin fiyat düşüşlerini önlemede başarısız olduğunu ortaya koydu.

Son dönemlerde, token geri alım trendi kripto para dünyasında önemli bir yer edinmiş durumda. Bu programları uygulayan altcoinlerin listesi giderek genişlerken, Arbitrum (ARB), Aave (AAVE), Jupiter (JUP) ve Hyperliquid (HYPER) gibi popüler projeler de bu kapsamda yer alıyor. Ancak, Messari’nin analizi, bu stratejilerin Raydium (RAY), GMX (GMX), Gains Network (GNS) ve Synthetix Network (SNX) gibi projeler için büyük ölçüde başarısız olduğunu göstermektedir.

Geri alım programları, talebi ve fiyatı artırmak yerine, bu projelerde büyük kayıplarla sonuçlandı. Tokenlar arasında en keskin düşüşü yaşayan SNX %77 oranında bir değer kaybı yaşarken, GNS %76, GMX %34 ve RAY %26’lık bir değer kaybı gördü.

Token Geri Alımları Neden Başarısız Oldu?

Messari’nin kurumsal araştırma analisti Sunny Shi, X platformunda yaptığı açıklamada, “RAY, GMX, GNS ve SNX gibi projeler, şu anda piyasa değerinin çok altında olan milyonlarca tokeni programlı olarak geri satın aldı” ifadelerini kullandı. Shi, token geri alım stratejilerinde üç büyük kusur tespit etti ve bunları “programatik token geri alım yanılgısının” bir parçası olarak nitelendirdi.

• İlk kusur, geri alımların fiyat hareketleriyle büyük ölçüde alakasız olmasıdır. Bunun yerine, token fiyatlarının yükseliş ve düşüşünü belirleyen faktörlerin, geri alımlardan çok gelir büyümesi ve piyasa anlatısı gibi unsurlar olduğunu savundu.
• İkinci kusur, bir projenin gelirlerinin yüksek olduğu dönemlerde, şişirilmiş fiyatlarla token geri alımının sermayenin verimsiz kullanımına yol açmasıdır. Bu durum, projelerin uzun vadeli hedeflerine ulaşmasını zorlaştırmaktadır.
• Son olarak, fiyatların ve gelirlerin düşük olduğu dönemlerde, yenilik veya yeniden yapılandırma için gerekli fonlardan yoksun kalan şirketlerin, geri alımlardan kaynaklanan önemli gerçekleşmemiş zararlar yaşadığını belirtti.

Pantera Capital’den Mason Nystrom da bu düşünceyi desteklemekte. Nystrom, “Programatik geri alımların bir işletmeyi nasıl olumsuz etkileyebileceğine dair sağlam bir analiz. Çünkü protokolleri şişirilmiş fiyatlarla tokenları geri satın alma ikilemine zorluyor ve protokollerin sadece token fiyatına karşı temel büyümeyi sağlamak için kullanabilecekleri sermayeyi sınırlıyor” dedi.

Nystrom, şirketlerin ve protokollerin elde ettikleri geliri büyümeye yatırım yapmak ya da uzun vadeli hedeflerle stratejik geri alımlar gerçekleştirmek için kullanmalarının önemini vurguladı. Bu yaklaşımın, nihayetinde token sahipleri için daha fazla değer yaratacağını ifade etti.