Kripto Para Piyasasında Yeniden Hareketlenme ve Likidite Analizi

Kripto Para Piyasasındaki Yeniden Hareketlenme

Son dönemde kripto para piyasasında yaşanan gelişmeler, FTX çöküşünün ardından bir toparlanma sürecine girdi. Özellikle BTC, ETH, SOL, PEPE ve XRP gibi büyük hacimli varlıklarda piyasa derinliği ve işlem hacmi artış göstermekte. Kaiko Research tarafından yayınlanan yeni bir rapor, piyasa değeri ile likidite arasındaki uyumsuzlukları gözler önüne seriyor.

Kaiko Araştırmasından Dikkat Çeken Bulgular

Kaiko Research, FTX sonrası dönemde yalnızca piyasa değeri üzerinden bir token’ın gerçek değerini değerlendirmeye yönelik bir sıralama sistemi geliştirdi. Bu sistem, piyasa değeri yüksek olmasına rağmen düşük likiditeye sahip olan token’ları belirlemeye yardımcı oluyor. Kaiko’nun sağladığı verilere göre, BTC, ETH, SOL ve XRP, likidite ile piyasa değeri arasındaki uyumu en iyi sağlayan varlıklar arasında yer alıyor. Ancak LEO, WBTC ve HYPE gibi token’ların likidite sıralamaları, piyasa değerleriyle örtüşmüyor.

Bu farklılıkların başlıca sebepleri arasında, LEO’nun sadece yedi piyasada işlem görmesi ve HYPE’ın arzının büyük bir kısmının kilitli olması, dolayısıyla piyasada gerçek anlamda az sayıda token bulunması gösteriliyor. Kaiko Research’ün geliştirdiği sıralama sisteminde likiditeyi etkileyen beş temel faktör belirlenmiştir:

• %1 ve %0,1 piyasa derinliği,
• Likit borsa sayısı,
• Alım-satım farkı (bid-ask spread),
• Ticaret hacmi.

Bu faktörler genellikle birbirleriyle ilişkilidir, ancak alım-satım farkı bazen belirgin sapmalar gösterebiliyor. Örneğin, XRP, PEPE ve LINK’in alım-satım farkı, likidite sıralamalarından daha geniş bir aralıkta hareket ederken, DOGE, RNDR ve borsa token’ları BGB (Bitget) ve GT (Gate.io) daha olumlu bir performans sergiledi. Kaiko, bu farklılıkların borsalar arasındaki komisyon yapıları ve piyasa yapıcılar arasındaki rekabetten kaynaklandığını vurguluyor.

Yeni Bir Trend Mi Başlıyor?

Zincir üzerindeki işlemler giderek artış göstermekte ve bu durum, yeni piyasa yapıcıların sektöre girişini teşvik ederek kendini besleyen bir döngü oluşturuyor. BTC ticaret hacmindeki liderliğini sürdürse de, SOL ve XRP gibi altcoin’lerin de pazar payını artırdığı gözlemleniyor. Ancak, piyasanın mevcut likidite durumunun hala gelişim aşamasında olduğu belirtiliyor. En büyük 50 token’dan yarısının ortalama günlük 200 milyon dolarlık hacmi bile yakalayamaması, piyasanın henüz tam anlamıyla oturmadığını gösteriyor.

Aşırı ticaret hacmi ile kıyaslandığında düşük likidite, fiyat volatilitesine yol açabilir. Bu bağlamda, işlemlerin piyasa derinliğine oranını ölçen hacim-likidite oranı, fiyat dalgalanmalarına dair önemli ipuçları sunmaktadır. ABD’de Kasım ayında gerçekleşen başkanlık seçimlerinin ardından, finansal piyasalarda bir hareketlilik yaşandı. Bu durum, kripto para piyasalarına da yansıyarak BTC’nin 105 bin dolar seviyesinin üzerine çıkmasına olanak sağladı.