Goldman Sachs Perspektifi: Altın ve Bitcoin Karşılaştırmasında Yeni Makro Ogeleri

Makro görünümün giderek daha baskın hale geldiği şu dönemde, değerli metallerin ve dijital varlıkların yatırıma etkisi tartışılmaya devam ediyor. Goldman Sachs’ın emtia analistleri, piyasa dalgalanmalarının artmasıyla birlikte değerli metalin 2022 yılında daha belirgin bir avantaj elde edeceğini öne sürüyor. Kripto para dünyasının merkezi konumundaki Bitcoin konusunda ise mevcut analizler, riskli varlıklar arasındaki konumunu ve koruma özelliklerini yeniden değerlendiriyorlar.

Altın fiyatları 1.800 dolar civarında sakinleşirken, Bitcoin Ocak ayında yaklaşık %20’lik bir düşüşle yılın en kötü başlangıcını yaşadı ve şu anda Kasım ayındaki zirvelerden yaklaşık %50 daha düşük seviyelerde işlem görüyor. Goldman Sachs’ın raporunda, 2022 yılı için yavaşlayan ekonomik büyümenin başlıca kripto para birimleri üzerinde baskı kuracağı belirtildi. Analistler, resesyon belirtisi olmamasına rağmen ekonomide görülen yavaşlamanın riskten kaçınma talebini yükselttiğini ve bu durumun altına olan yatırım ilgisini güçlendirdiğini vurguluyorlar. “Mevcut makro ortamda long altın pozisyonunun daha etkili olacağına inanıyoruz” ifadesi, portföyleri büyüme ve değer kaybı risklerine karşı koruma hedefiyle hareket eden yatırımcılar için özellikle dikkat çekiyor.

Goldman Sachs ayrıca Bitcoin’in altın ya da dolar ile rekabet etmesinin henüz çok erken olduğuna dikkat çekiyor. Bitcoin’in geçen yıla damgasını vurmasına rağmen, risk-ayarlı getirilerin genel pazar performansının gerisinde kaldığını belirtiyorlar. Kripto varlıklar geleneksel varlıklarla kıyaslandığında, dijital değer deposu olarak kabul görmekten öteye geçemediğini savunuyorlar. Yatırımcılar riskleri azaltmaya çalıştıkça, Bitcoin tek başına zarar görmeye devam ediyor; Nasdaq’ın yıl başından bu yana bir hayli düşmesi, teknoloji hisselerinin de düşüşünü tetikledi. Bu dönemde Facebook’un da seans içinde kaydettiği değer kaybı, piyasanın kırılgan yanını bir kez daha ortaya koydu.

Analistler, piyasa dinamiklerindeki bu karışık tabloya rağmen, altının klasik güvenli liman rolünü sürdürdüğünü ve Bitcoin’in nispeten daha riskli enstrüman olarak kalmaya devam ettiğini belirtiyorlar. Yatırımcılar için önemli olan, risk toleransı ile getiriyi dengede tutan bir portföy kurmanın yolunu bulmak; bu da altın ve Bitcoin arasındaki dengenin yeniden nasıl kurulacağına dair ipuçları sunuyor.