Gelişmekte Olan Ülkelerin Faiz Politikaları ve Fed’in Beklentileri

Gelişmekte Olan Ülkelerin Para Politikalarına Dair Uyarılar

Birçok gelişmekte olan ülke, Amerika Merkez Bankası’nın faiz indirimleri yapmayabileceği endişesiyle karşı karşıya. Bu bağlamda, küresel piyasalarda güçlü bir dolar beklentisinin artması, gelişmekte olan piyasa ekonomilerinin para politikalarını yeniden gözden geçirmelerine neden oluyor. Morgan Stanley’nin kıdemli stratejistleri James K Lord ve Ioana Zamfir, bu dinamikleri yakından takip ederek, Fed’in faiz artışlarına devam edebileceği olasılığına dikkat çekti. Stratejistler, düşük enflasyon oranlarının, gelişmekte olan ülkelerdeki sıkı para politikası döngüsünü sürdürebileceğini ve reel faiz oranlarını koruyarak, nominal faizlerde keskin bir artış yaşanabileceğini belirtiyor. Bu durumun da, yerel piyasaları olumsuz olarak etkileyebileceği öngörüsünde bulunuyorlar.

Piyasalardaki Fed Beklentileri ve Sıkılaşma Süreci

Geçtiğimiz aylarda Silicon Valley Bank’ın ani iflasıyla finansal piyasalarda ciddi bir sarsıntı yaşandı. Bu gelişmeler, parasal sıkılaşmanın finansal istikrar üzerinde potansiyel riskler taşıdığı endişesini beraberinde getirerek, piyasalarda Fed’in faiz artırma döngüsünü sona erdireceğine dair beklentileri güçlendirdi. Ancak, Fed’in son toplantısında faiz oranları 5,00-5,25 aralığında sabit tutuldu. Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, yaptığı açıklamalarda elinde hâlâ faiz artırma seçeneğinin bulunduğunu ve 2023 yılı için iki ek faiz artırımının masada kalmaya devam ettiğini net bir şekilde ifade etti. Powell’ın ifadeleri, özellikle gelişmekte olan ülkelerin piyasa katılımcıları arasında kafa karışıklığı ve belirsizliklerin artmasına neden oldu.

Fed’in Ekim Ayı Toplantısına Yönelik Piyasa Beklentileri

Fed’in gelecek ay gerçekleştireceği FOMC toplantısında faiz oranlarının 25 baz puan daha artırılması yönünde güçlü bir beklenti mevcut. CME FedWatch verilerine göre, bu artırımın gerçekleşme ihtimali %90 seviyesinde değerlendiriliyor. Piyasa oyuncuları, faizlerin 5,25-5,50 aralığına yükselmesini öngörerek, Fed’in en yakın zamanda sıkılaştırma politikasını sürdüreceği konusunda yoğun beklentilere sahipler. Bu gelişmeler, küresel ekonomide faiz oranlarının seyri ve doların güçlenmesi açısından önemli bir dönüm noktası olarak görülüyor.