Fed’in Faiz Politikasının Altın Piyasasına Etkisi

Federal Rezerv (Fed), 2023 yılı içerisinde faiz oranlarını yaklaşık %3,5’e ve gelecek yıl potansiyel olarak %4’e çıkarmayı planlıyor. Bu durum, altın piyasasının sağlıklı bir konumda kalacağına dair bazı piyasa analistlerinin olumlu görüşlerini beraberinde getiriyor. State Street Global Advisors’ın baş altın stratejisti George Milling-Stanley, yakın zamanda yaptığı bir açıklamada, altın yatırımcılarının Fed’in zor bir durumda olduğunu fark etmeye başladığını belirtti.

Kriptokoin.com olarak daha önce bildirdiğimiz üzere, Fed, 75 baz puanlık artışla son 28 yılın en büyük faiz artışını gerçekleştirdi. Stratejist, Fed’in bu kararının ardından altın fiyatlarının iyi bir konumda kalmasına şaşırmadığını ifade etti. Hatırlanacağı üzere, enflasyon oranları geçen ay %8,6 ile 40 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum, Fed’i para politikasını daha agresif bir şekilde sıkılaştırmaya zorladı.

Fed’in Zor Durumu ve Altın Yatırımcıları

Milling-Stanley, altın yatırımcılarının Fed ve özellikle başkanı Jerome Powell’ın karşı karşıya olduğu tehlikeleri anlamaya başladığını vurguladı. Stratejist, şu ifadeleri kullandı: “Federal Rezerv çok dar bir ipte yürüyor. Powell, enflasyonu düşürmek için bazı talep sorunlarını boğmak istiyor, ancak ekonomiyi bir resesyona sokmak istemiyor.”

“Her iki durumda da altın yatırımcıları kazanır” diyen Milling-Stanley, Fed’in alacağı her kararın altın için olumlu sonuçlar doğuracağını belirtti. Bu görüşünü ise iki temel senaryoya dayandırdı:

• Fed, faiz oranlarını yeterince hızlı yükseltmezse, enflasyon yükselmeye devam eder.
• Fed, faiz oranlarını çok hızlı artırırsa, ekonomi resesyon riski ile karşı karşıya kalır.

Her iki senaryonun da altın için olumlu sonuçlar doğuracağını belirten stratejist, bu durumdan altın yatırımcılarının kazançlı çıkacağını savundu.

Reel Faizler ve Ekonomik Belirsizlik

ABD ekonomisindeki artan riskler, Fed’in son ekonomik tahminlerine de yansıdı. Federal Rezerv, ABD GSYİH’sının önümüzdeki iki yılda %2,8 ve %2,2 olarak öngörülen tahminlerinden keskin bir düşüşle %1,7 büyüyeceğini tahmin ediyor. Fed’in agresif para politikası duruşu, reel faiz oranlarını artırmaya başlayacak. Bu durum, verimsiz bir varlık olarak bilinen altın için olumsuz bir etki yaratabilir.

Ancak Milling-Stanley, yatırımcıların daha geniş bir perspektife odaklanmaları gerektiğini vurguladı. Stratejist, reel faiz oranlarının yatırımcılara artan oynaklık ve ekonomik belirsizlikten koruma sağlamaya yetecek kadar yüksek olmayacağını belirtti. Araştırmalar, altın yatırımcıları için reel getirilerin %2’nin üzerine çıkmadan sorun oluşturmayacağını gösteriyor. Bu bağlamda, stratejist şu ifadeleri kullandı: “Yatırımcıları korkutacak getirilerin olması gereken yerden hala çok uzaktayız.”

Altın ve Portföy Çeşitliliği

Düşük faiz oranlarının yanı sıra, Milling-Stanley, altının önemli bir portföy çeşitlendiricisi olarak rolüne devam edeceğini belirtti. Bunun nedeni olarak, hisse senedi ve tahvil piyasalarında yaşanan satışları gösterdi. Altın, Fed’in 75 baz puanlık hamlesinin ardından zeminini korumayı başardı. Ancak S&P 500 endeksi, Perşembe günü %3’ten fazla bir düşüş yaşadı. Ayrıca, sarı metalin fiyatları yıl içinde pek fazla değişmedi, buna karşın S&P 500 %23’ten fazla düşerek ayı piyasası bölgesine girdi.

Milling-Stanley, “Artan faiz oranlarına rağmen altın, yatırımcıların ihtiyaç duyduğu en iyi savunma varlığı olmaya devam ediyor. Değerli metal, yatırımcıların şu anda kendilerine ve danışmanlarına sorduğu birçok sorunun yanıtını verebilir.” şeklinde bir değerlendirme yaptı.

Yatırımcıların Portföylerinde Altın Oranı

Peki, bir yatırımcının portföyünde ne kadar altın bulundurması gerekiyor? Milling-Stanley, yatırımcıların portföylerinde ortalama olarak %2 ile %10 arasında bir oranda altın bulundurmaları gerektiğini ifade etti. Stratejist ayrıca, şu notu ekledi:

“Sorunlu zamanlarda, araştırmalar, yatırımcıların risklerini %20’ye kadar iki katına çıkarması gerektiğini gösteriyor. Herkesin %20’ye gitmesi gerektiğini söylemiyorum, ancak araştırmamıza göre matematiksel olarak bu en uygun seviye.”