Ethereum’un Bitcoin Karşısında Zayıf Performansı ve Düşüş Potansiyeli

CryptoQuant: Ethereum, Bitcoin Karşısında Zayıf Performans Gösteriyor

CryptoQuant analistleri, Ethereum’un proof-of-stake sistemine geçişinden bu yana Bitcoin (BTC) karşısında önemli ölçüde zayıf bir performans sergilediğini belirtiyor. Analistlerin dikkat çektiği noktalardan biri, Ethereum’un düşük ağ etkinliği ve artan arzıdır. Bu durum, altcoin fiyatının daha fazla düşüş yaşama olasılığını arttırıyor.

Ethereum’un Bitcoin’e Göre Düşük Performansı

Analistlere göre, lider altcoin Ethereum, Blockchain’in iki yıl önce proof-of-stake sistemine geçişinden bu yana Bitcoin’den %44 oranında daha düşük bir performans gösterdi. CryptoQuant analistleri, “Önümüzdeki hafta Ethereum’un ‘The Merge’ adı verilen yükseltmesinin üzerinden iki yıl geçmiş olacak. O zamandan beri Ethereum, Bitcoin’e göre %44 daha zayıf durumda,” şeklinde bir açıklama yapıyor.

Ayrıca, Ethereum’un spot borsa yatırım fonlarının (ETF’ler) 23 Temmuz’da ABD’de onaylanmasından sonra bile Bitcoin’e göre performans göstermeye devam ettiği belirtiliyor. ETH/BTC oranı ise 2021 Nisan’ından bu yana en düşük seviye olan 0,0425’e gerilemiş durumda.

%50’lik Düşüş İhtimali Hakkında Korkutucu Tahminler

CryptoQuant analistleri, Ethereum’un proof-of-stake’e geçişinden bu yana sadece Bitcoin değil, aynı zamanda diğer altcoin projeleri karşısında da düşük performans gösterdiğini vurguluyor. CryptoQuant Araştırma Başkanı Julio Moreno, “Ethereum, ‘Merge’ sonrasında Solana ve BNB gibi altcoin projeleri karşısında sırasıyla %53 ve %18 oranında düşüş gösterdi,” diyor. Ayrıca, Ethereum’un Bitcoin’e karşı daha da düşme potansiyelinin bulunduğu ifade ediliyor. Analistler, bu durumu şu şekilde açıklıyor:

• “Ethereum, Bitcoin’e kıyasla daha fazla düşebilir. Çünkü ETH, hala düşük değerleme bölgesinin üzerinde bulunuyor. ETH’nin düşük değerleme bölgesine girmesi için BTC cinsinden yaklaşık 0,02’ye düşmesi gerektiğini tahmin ediyoruz. Bu da %50’lik bir düşüş anlamına geliyor.”

Lider Altcoin için Düşük Performansın Nedenleri

CryptoQuant analistleri, Ethereum’un düşük performansının önemli bir sebebinin zayıf ağ etkinliği dinamikleri olduğunu belirtiyor. “Ethereum’un düşük performansı, Bitcoin’e kıyasla daha zayıf ağ etkinliği dinamikleriyle ilişkili görünüyor,” diyorlar. Verilen örneklerden biri, Bitcoin’e kıyasla sürekli düşüş gösteren Ethereum’un ağ toplam işlem ücretleridir. Bir CryptoQuant raporu, bu düşüşün çoğunlukla Dencun sonrası düşük işlem ücretlerine bağlı olduğunu vurguluyor.

Ayrıca, Ethereum’un Bitcoin’e kıyasla işlem sayısının Temmuz 2020’den bu yana en düşük seviyelerine gerilediği kaydediliyor. CryptoQuant analistleri, lider altcoinin fiyatı için elverişsiz arz dinamiklerine de dikkat çekiyor. Analistler, “Toplam ETH arzı, ağın en son yükseltmesi olan Dencun’dan sonra Nisan ayından bu yana sürekli artış göstermektedir. Toplam arz, 2023 Mayıs’tan bu yana en yüksek seviye olan 120,323 milyon ETH’ye ulaştı,” diyor.

Son olarak, traderlar ve yatırımcıların, Bitcoin’e karşı Ethereum’a nispeten daha fazla maruz kalmayı tercih ettiklerini belirten analistler, “ETH/BTC spot işlem hacmi oranı geçtiğimiz hafta 1,6’dan 0,76’ya düştü. Bu durum, ETH’nin BTC’ye kıyasla göreceli spot işlem hacmindeki düşüşü açıkça göstermektedir,” şeklinde ekliyorlar.