Bitcoin ETF’lerinde Büyük Çıkışlar ve Fiyat Baskısı

Bitcoin Borsa Yatırım Fonları (ETF) Üzerindeki Baskılar

Son bir hafta içerisinde Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF) yaklaşık 3 milyar dolarlık büyük bir çıkış yaşadı. Hedge fonları, uzun bir süredir kârlı gördükleri arbitraj stratejilerinin artık etkisini yitirmesi nedeniyle yatırımcılar Bitcoin ETF’lerinden çıkış yapma kararı aldı. Bu durum, Bitcoin fiyatı üzerinde olumsuz bir etki yaratarak 86.000 doların altına düşmesine neden oldu.

Bitcoin ETF’lerinden Büyük Çıkışlar

Bitcoin ETF’leri, profesyonel yatırımcılar için önemli bir fırsat sunuyordu. Özellikle CME Bitcoin vadeli işlemleri ile spot piyasa arasındaki fiyat farkından yararlanarak yüksek kazanç sağlayan piyasa-nötr “basis trade” stratejisi, geçtiğimiz yıl oldukça popüler hale gelmişti. 2024’ün son dört ayında CME BTC vadeli işlemlerine olan talep, üç kat artarak 23 milyar dolara yükseldi. Aynı dönemde Bitcoin fiyatı da %60 oranında artış göstererek 109.000 dolara kadar çıktı.

Ancak, bu kârlı fırsatların artık eski cazibesini yitirdiği görülüyor. Arbitraj fırsatlarının azalmasıyla birlikte, yatırımcılar ETF’lerden çıkış yapma yolunu seçti. Geçtiğimiz hafta, BTC ETF’lerinden 2,3 milyar dolar çekildi ve bu durum Bitcoin fiyatını önemli ölçüde etkileyerek 86.000 dolar seviyelerine geriledi. Standard Chartered Dijital Varlıklar Küresel Başkanı Geoffrey Kendrick, Çarşamba günü yayınladığı bir notta, “Satış baskısının henüz sona erdiğini düşünmüyorum. Büyük bir kapitülasyon (piyasa teslimiyeti) henüz gerçekleşmedi” ifadesini kullandı.

Makroekonomik Faktörler ve Bitcoin Piyasası

Kripto komisyonculuk firması K33 Research’e göre, BTC vadeli işlemleri ile spot BTC arasındaki fiyat farkı Eylül 2023’ten bu yana en düşük seviyeye geriledi. Bu durum, hedge fonlarının bu spread’den kazanç elde etmesini daha da zorlaştırıyor. Ekonomik koşullar da Bitcoin piyasasında olumsuz etkiler yaratıyor. ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın faiz oranlarını yüksek tutma niyeti ve ABD Başkanı Donald Trump’ın ek gümrük tarifeleri tehdidi, yatırımcılar arasında belirsizlik yaratarak güveni sarsmış durumda. Ayrıca, Walmart’ın tüketici talebine dair yaptığı uyarılar da piyasalarda tedirginlik yaratıyor.

JPMorgan analistlerine göre, BTC vadeli işlemleri şu anda “backwardation” (tersine fiyatlama) sürecine yaklaşıyor. Bu durum, spot BTC fiyatının vadeli işlem fiyatlarının üzerinde işlem görmesi anlamına geliyor ve arbitraj fırsatlarını daha da azaltıyor.

Fiyat Baskısı Artıyor

Arbitraj stratejisiyle kazanç sağlamaya çalışan hedge fonları, Bitcoin ETF hisselerini hızla satmaya başladı. Geçen hafta ETF’lerden toplamda 3 milyar dolarlık çıkış yaşandı ve bu durum piyasa üzerinde ek bir baskı oluşturdu. BTC fon sağlayıcıları, yatırımcıların taleplerini karşılamak için ellerindeki Bitcoin’i satmak zorunda kalıyor. Bu süreç, Bitcoin fiyatını daha da aşağı çekerek düşüşü hızlandırıyor. BTC, Perşembe günü 86.000 dolardan işlem gördü ve geçen ay ulaştığı 109.000 dolarlık zirveye kıyasla %20 değer kaybetti. Eğer mevcut satış baskısı devam ederse, daha büyük bir düşüş ihtimali gündeme gelebilir.

Son dakika gelişmelerden anında haberdar olmak için bizi Twitter‘da, Facebook‘ta ve Instagram‘da takip edin ve Telegram ve YouTube kanalımıza katılın!