Altın Piyasasında Düşüş ve Analistlerin Görüşleri

Altın Piyasasında Düşüş: Analistlerin Görüşleri

Altın piyasası, Mayıs ayından bu yana yaklaşık %4 oranında bir düşüş yaşayarak önemli bir kayıp yaşadı. Bu durum, sarı metalin bir kez daha zorluklarla dolu bir haftaya girmesine neden oldu. Analistler, piyasadaki gelişmeleri değerlendirmeye ve gelecekteki olasılıkları paylaşmaya devam ediyor.

Altın, Karşı Rüzgarlarla Mücadele Ediyor

Altın yatırımcıları arasında, bu satış dalgasının nihayet piyasada kalan kayıtsız long’ların bazılarını etkilediğine dair bir umut var. Birçok yatırımcı, bu sarsıntıyı bekliyordu ve uzun vadeli yükseliş bahislerine ekleme yapma planları yapıyor. Bununla birlikte, altın bazı önemli karşı rüzgarlarla mücadele etmek zorunda. Bu nedenle, düşüşün daha büyük bir hareketin başlangıcı olabileceği düşüncesi de gündemde.

Federal Rezerv’in Faiz Artışları

Kıymetli metalin karşılaştığı en büyük engel, Federal Rezerv’in faiz oranlarını agresif bir şekilde artırmaya devam etmesi. Piyasalar, Fed’in bu ayın sonunda 75 baz puan daha faiz artırmasını bekliyordu. Bu beklentiler, ABD dolarını 20 yılın zirvesine taşırken, tahvil getirilerini %3’ün üzerine itti. Federal Rezerv’in enflasyon konusundaki kararlı duruşunu durduracak pek bir şey görünmüyor. ABD ekonomisi, Haziran ayında 372.000 yeni iş yaratırken, bu veriler de beklentilerin üzerinde geldi. Bu gelişme, Cuma günü durgunluk korkularının hafiflemesine neden oldu.

FOMC’nin Kredibilite Sorunları

Durgunluk korkuları biraz azalmış olsa da, tamamen ortadan kalkmadı. Ancak bu durum, merkez bankasının enflasyonu kontrol altına alma çabalarını engellemiyor. Bu hafta, Federal Rezerv’in Haziran ayı para politikası toplantısının tutanakları, Komite’nin ufukta potansiyel kredibilite sorunları gördüğünü ortaya koydu. Tutanaklarda katılımcılar, şu uyarıyı yaptılar:

• Pek çok katılımcı, halkın Komite’nin politika duruşunu gerektiği gibi ayarlama kararlılığını sorgulamaya başlaması halinde, yüksek enflasyonun yerleşik hale gelebileceği konusunda önemli bir risk olduğuna karar verdi.
• Ayrıca, katılımcılar, açık ve etkili iletişimle birlikte para politikasının uygun şekilde sıkılaştırılmasının fiyat istikrarının yeniden sağlanmasında elzem olacağını vurguladılar.

Fiziksel Altın Piyasasında Dengesizlik

Altın piyasasında devam eden bir diğer sorun, vadeli işlem piyasasında görülen rehavet. Görünüşe göre bireysel yatırımcılar, fiziksel piyasadan fiyatlandırılıyor. ABD Darphanesi verileri, Haziran ayında geçen yıla göre %76 düşüşle sadece 44.000 ons altın satıldığını gösteriyor. Bu şaşırtıcı düşüş, külçe talebinin yılın büyük bölümünde güçlü kalmasıyla geldi. Bazı analistlere göre, fiziki piyasada primleri yüksek tutan bir arz/talep dengesizliği mevcut. Ayrıca, daha düşük fiyatların piyasayı sıfırlayabileceği düşünülüyor.

Petrol Fiyatları ve Altın İlişkisi

Son olarak, yatırımcılar tahvil getirilerine ve ABD dolarına dikkat ederken, petrol fiyatlarına da dikkat etmeliler. Altın, son haftalarda zayıf bir performans sergiledi; ancak petrol, daha keskin bir düşüş yaşadı. Kısa bir süre için varil fiyatı 100 doların altına düştü. Petrol fiyatları hafif bir toparlanma gösterse de, eğer bir durgunluk yaklaşıyorsa, piyasanın mevcut fiyatları koruması zor olabilir. Kıdemli teknik analist Jim Wyckoff, bu durumu şu şekilde değerlendiriyor:

• Durgunluk endişeleri nedeniyle ham petrol fiyatları düşüş eğiliminde. Bu nedenle, petrol fiyatları istikrar kazanana ve düşüş trendi sona erene kadar altın muhtemelen onu takip edecek.
• Tarihsel olarak yüksek enflasyon, metallerin değerini desteklemesi gerekir. Ancak şu anda, durgunluk ve metallere yönelik düşük tüketici ve ticari talep korkuları, yükseliş yönlerini gölgede bırakıyor.