Altın Fiyatları ve Yatırımcı Beklentileri

Altın Fiyatları ve Yatırımcıların Beklentileri

Altın ons fiyatı 1800 dolarlarda iken “buradan daha da düşmez” diyen bir yatırımcının yarım milyon takipçisi olduğunu düşünün. Gerçekten kim ne kadar bilgiye sahip, bunu anlamak zor. Açıkça söylemek gerekirse, altın gibi manipülasyona açık bir emtianın gelecekteki yönünü kestirmek, çoğu kişi için zor bir meseledir. Temel ve teknik analizler, genellikle birer hikaye olarak kalabilir.

Nitekim, “yükselecek” denilen altın ons fiyatı, son iki yılın en düşük seviyesi olan 1654 dolara kadar gerileyerek hafif bir tepki gösterdi. Peki, bu durum sadece dolar ile mi alakalı? Gram altın ne olacak? Gram altın, pandeminin başında 280 lira seviyelerindeyken, bugün geldiği fiyatlar artan altın fiyatlarından değil, doların değer kazanmasından kaynaklanıyor. Doların 5 liradan 18’in üzerine çıkması, gram altın fiyatını da yükseltti.

Neden Düşüyor Bu Altın?

Altın yatırımları hakkında ne kadar bilgi sahibiyiz? Belirsizliği seviyor, puslu havalarda kanatlanıyor, para basıldığında değer kazanıyor, enflasyonist ortamlarda ise adeta havalanıyor. Ancak dünya, pandemiyi yaşadı, savaşlar gördü; elektrik ve doğalgaz kesintileriyle sarsıldı. Çin’deki emlak ve borç krizleri… Artması için tarih boyunca hiç bu kadar uygun bir ortam olmamışken, neden hala artmadı?

Altın yatırımcıları, ons fiyatı 2000 dolara ulaştığında sevinçle bakarken, bir anda şok edici bir düşüş yaşadı. “Altını olan parayı kazanır” denirken, aniden elleri boş kaldı. Şimdi ise altın fiyatlarının nereye gideceği konusunda belirsizlik devam ediyor.

Altında Hedef Neresi?

Bu yazıyı kaleme almak için 20’ye yakın rapor inceledim ve şu an belirsizlik içinde yazıyorum. Fitch’in raporu dikkatimi çekti; 2022 için altın fiyat beklentisini 1800 dolar/ons, 2023 için ise 1600 dolar/ons olarak öngörüyor. Burada bir tepki gelebilir ama piyasalarda düşen bıçak tutulmaz, inatlaşmanın faydası olmaz.

Daha geçen Haziran ayında Dünya Altın Konseyi araştırması, artan ekonomik risklere karşı önümüzdeki 12 ay içinde altın fiyatının 3000 dolar seviyesine yükselebileceğini öngörmüştü. Bence bu saatten sonra konsey kendisini feshetmeli, tıpkı bizim Merkez Bankası gibi. Bu kadar da hayalperest olunmaz!

Altının Dümeninde Kim Var?

Altının “güvenli liman” olduğu görüşü, tarih boyunca pek de doğru çıkmamıştır. Altın, her zaman yükselir, düşer ve tekrar yükselir. Spekülatif bir yatırım aracı olarak, kazananlar her zaman belirli bir kesimdir. Kimler mi? Başta JP Morgan olmak üzere Amerikan yatırım bankaları. JP Morgan’ın raporları, 2022 yılının son çeyreğinde altın fiyatlarının 1520 dolar seviyesine kadar gerileyebileceğini öngörüyor.

Amerika’da enflasyon beklentilerin üzerinde geldiği için, mecburen daha fazla faiz artışı yapılması gerekecek. Bu durum, altın, kriptolar ve hatta ülkelerin ekonomileri üzerinde olumsuz bir etki yaratacak.

Altını Nasıl Fiyatlıyorlar?

Peki, fiyatları nasıl kontrol ediyorlar? İstediğin kadar altın al, sana istediğin kadar satabilirler. Fiziki olarak sınırlı olan altın, kağıt üzerinde sınırsızdır. Bir kontrat fiziki işlem görüyorsa, 275 kontrat kağıt üzerinde işlem görmektedir. Örneğin, 1 milyon dolar yatırarak 1’e 100 kaldıraçla 100 milyon dolar işlem yapabilirsiniz. Kontrol, büyük oyuncuların elindedir.

Piyasalarda altın ismi var ama kendisi yok. Eğer büyük bir oyuncuysanız, teknik analizi kendiniz oluşturursunuz. Anlayacağınız, altından para kazanmak için illa yükselebilmesi gerekmiyor. Küçük dalgalanmalar bile onlara yeter. Opsiyonlar, forwardlar, futurelar ve swaplar gibi birçok enstrümanla para kazanıyorlar. Bu bankaların altın tedarikçisi programları var ve neredeyse tüm altın çıkaranlarla iş birliği yapıyorlar.

Altında Umutlar Gelecek Yıla

Bir gün, “enflasyon karşısında çok eridi, hadi bunu yükseltelim” dediklerinde, altın fiyatını 3000 dolar seviyesine kadar çıkarabilirler. Bu oldukça mümkün bir senaryo! Ancak altın artık geçmişteki kadar ilgi çekici bir hikaye sunmuyor. Piyasalar, hikaye satın alırlar ve bu yıl böyle geçecek gibi görünüyor.

Artık altın etrafa pek mutluluk saçamayacak, ama yine de altın altındır. 2023’te duruma göre ufak ufak fiziki olarak toplanmaya başlanabilir. Unutmayın, altın ekmek ve su istemez; bulunsun bir kenarda. Belki bu yazımla altın sahiplerini biraz kırdım ama altın kalbim sizinle ve güç bizimle olsun diyorum her anlamda.