Altın Fiyatları ve Piyasa Analizi: Uzman Görüşleri ve Güncel Trendler

Altın Fiyatlarının Güncel Durumu ve Uzmanların Değerlendirmeleri

Bugünlerde, küresel piyasalarda altın fiyatları hala ons başına 1.750 dolar seviyesinin altında seyrediyor. Ancak, sektörün önde gelen isimlerinden eski ABD Darphane müdürü ve şu anda Valaurum’un baş piyasa stratejisti olan Ed Moy, altın fiyatlarının gerçek değerinin birkaç yüz dolar daha yüksek olduğunu iddia ediyor. Moy’ya göre, altın’ın piyasa değeri, sadece mevcut spot fiyatıyla sınırlı değil; aslında, piyasadaki gerçek değeri, yatırımcıların altına ödemeye razı oldukları primlerle birlikte belirleniyor.

Altın’ın Gerçek Fiyatı ve Talep Dinamikleri

Ed Moy, altın fiyatındaki kafa karışıklığının temel nedenlerinden birinin, spot fiyatın yaklaşık 1.746 dolar civarında kalması olduğunu belirtiyor. Aslında, altın’ın gerçek fiyatı, spot fiyat artı yatırımcıların fiziksel altın almak için ödedikleri primler toplamıdır. Bu primler genellikle 300 ila 350 dolar arasında değişiyor. Bu durumda, gerçek altın fiyatının yaklaşık 2.100 dolar seviyelerinde olduğunu görmek mümkün; bu da, Ağustos ayındaki rekor seviyelere yakın bir noktada bulunuyor. Moy, talebin bu denli yüksek olmasının, yatırımcıların altına erişmek için olağanüstü bir ödeme yapmaya istekli olduklarını gösterdiğine dikkat çekiyor.

ABD Darphanesi’nin Satışları ve Yatırımcı İlgisi

ABD Darphanesi’nin, popüler külçe madeni paralarının satışında yirmi yılın en güçlü başlangıcını yaşadığını belirten Moy, bu durumun ender görülen bir olay olduğunu vurguluyor. Ocak ayı içerisinde 220.000 ons altın külçe sikke satışı gerçekleştirilmiş olup, bu rakam, tarih boyunca en yüksek Ocak ayı satışına işaret ediyor. Moy, yatırımcıların madeni paraları daha ucuz olduğu için değil; talebin bu denli yüksek olmasının, madeni paralara olan erişim için ödenen primlerle ilgisi olduğunu söylüyor. Perakendecilere bakıldığında, bu ürünleri satın almak için, spot fiyatın üzerinde genellikle 250 ila 350 dolar arasında prim ödeniyor. Bu da, piyasa fiyatı düşük olsa bile, talebin aşırı yüksek olduğunu ve yatırımcıların, piyasa fiyatının %20 üzerinde ödeme yapmaya hazır olduklarını gösteriyor.

İşte Altın’a Artan İlginin Sebepleri

Ed Moy, yatırımcıların altına yönelmesinin temel nedenlerinden birinin, kontrol edilemeyen enflasyon korkusu olduğunu belirtiyor. Ona göre, enflasyonun hükümetlerin öngördüğünden çok daha yüksek seviyelerde olduğunu ve eğer bu durum ani ve hızlı bir şekilde gerçekleşirse, Merkez Bankası’nın kontrolü dışına çıkabilir. Moy, ekliyor: “Tüm bu yüksek parasal ve mali teşvikler, yatırımcıların enflasyonun hızla yükseleceği endişesini arttırıyor. Bu da, tahvil piyasalarından ve diğer yatırım araçlarından çıkışa neden oluyor.” Ayrıca, piyasanın şu anki durumu, ABD hükümetinin teşvik paketlerinin sorunu çözüme ulaşmak yerine daha da büyütebileceğine dair bir sinyal veriyor. Moy, konuya ilişkin şu önemli noktayı paylaşıyor:

• “2007-2008 mali krizine yol açan sistematik başarısızlıklar tekrarlanabilir endişeleri artarken, şu an ekonomi pandemi öncesi güçlü konumda ve biyo-teknolojik gelişmelerle hızla toparlanıyor.”
• “Pandemi sonrası ekonomi, biyolojik bir sorun olmadan hızla eski haline dönecek ve bu durum, hükümetin uyguladığı politikaların yanlışlığını ortaya koyuyor.”

Uzun Vadeli Temeller ve Altın Fiyatları

Ed Moy, altın fiyatlarını destekleyen uzun vadeli temel faktörlerin günümüzde oldukça sağlam olduğunu belirtiyor. Bu faktörler arasında, farklı yatırımcı tiplerinin piyasa üzerindeki etkisi büyük rol oynuyor. Bireysel yatırımcılar, kurumsal yatırımcılara kıyasla daha az karmaşık finansal araçlara erişebildiklerinden, temel olarak değerli metal satın almaya yöneliyorlar. Moy, şu açıklamayı yapıyor:

“Bireysel yatırımcılar, hedge amaçlı karmaşık türev araçlarına erişim sağlayamazlar. Bu nedenle, altın’ı tercih ederler. Diğer yandan, kurumsal yatırımcılar vadeli işlem sözleşmeleri veya türevler aracılığıyla kısa veya uzun pozisyonlar alabilirler. Bu durum, piyasadaki kaldıraç oranlarının artmasına neden oluyor ve zamanla piyasa dengeye ulaşacaktır.”

Ed Moy’a göre, uzun vadede altın fiyatlarının yükselmesini sağlayan temel faktörler hâlâ geçerliliğini koruyor. Bu da, piyasalarda yukarı yönlü bir hareketin güçlenmesine yol açacağına işaret ediyor. Moy, bu konuda şu görüşleri paylaşıyor:

“Daha yüksek altın fiyatlarını destekleyen temel unsurlar halen geçerliliğini sürdürüyor. Bu nedenle, piyasalarda yukarı yönlü bir baskı oluşacağına inanıyorum. Ancak, bu hareketin gerçekleşmesi için bir katalizör gerekebilir. Bu katalizör, enflasyon verilerinde ani ve dramatik bir artış veya ekonomik göstergelerde sürpriz bir bozulma olabilir. Böyle bir gelişme, altın fiyatlarını hızla yukarıya taşıyabilir.”

Merkez Bankalarının Altın Tercihi

2021 yılında altın piyasası için sevindirici gelişmelerden biri, küresel merkez bankalarının altın alımlarını artırmasıdır. Ed Moy, bu ilgiyi şu şekilde açıklıyor:

“Merkez bankaları, doların istikrarsız hale geldiği ve enflasyon korkularının arttığı dönemlerde, altını güvenli liman olarak tercih ediyorlar. Bu durum, altın’a olan talebin artmasına neden oluyor. Özellikle, doların küresel piyasalardaki değeri zayıfladığında, merkez bankaları portföylerini daha istikrarlı ve değer saklayıcı varlıklarla güçlendirmek istiyorlar.”

Sonuç olarak, küresel ekonomik belirsizlikler ve enflasyon endişeleri, altın’ın cazibesini artırmaya devam ediyor. Bu durum, piyasalarda değerli metalin uzun vadeli yükseliş trendine işaret ediyor ve yatırımcıların ilgisini canlı tutuyor.