Altın Fiyatları ve Ekonomik Beklentiler Üzerine Değerlendirmeler

Yatırımcılar İçin Altın Fiyatları Üzerine Değerlendirmeler

Hisse senedi piyasalarının rekor seviyelere ulaşması ve tahvil getirilerinin %1,5’in üzerinde seyretmesi, yatırımcıların sağlam bir ekonomik iyileşme beklentisi ile mükemmel fiyatlandırma yaptıklarını gösteriyor. Ancak bir piyasa stratejistine göre, bu durum altın fiyatları için olumlu bir gelişme olabilir.

Rob Haworth: Ekonomik Gelişmeler Altın Fiyatlarını Destekleyebilir

U.S. Bank Wealth Management’ta kıdemli yatırım stratejisti olan Rob Haworth, Kitco News ile gerçekleştirdiği bir telefon röportajında, beklenenden daha hızlı bir ekonomik iyileşme beklentisinin piyasada büyük bir iyimserlik yarattığını belirtti. Fakat, aşıların sürekli olarak piyasaya sürülmesi veya ekonomik aktiviteyle ilgili herhangi bir sorun yaşanması durumunda bu iyimserliğin hızla değişebileceği ve altın fiyatlarını artırabileceğini vurguladı. Haworth, konuya ilişkin şu ifadeleri kullandı:

• Piyasa beklentileri, Eylül ayına kadar ekonominin yeniden açılacağı ve enflasyonun yükselebileceği yönünde şekillenmektedir.
• Bununla birlikte, bu anlatımda hala yeterli şüpheciliğin var olduğunu düşünüyorum.
• FED, yüksek reel oranlar ve sıkılaşan finansal koşullara yanıt vermek zorunda kalabilir; bu da altın fiyatlarının artmasına neden olabilir.

Rob Haworth: Altın Fiyatlarının Yakın Vadede Yükselmesi Sınırlı Olabilir

Altın fiyatlarının yakın vadede yükselme ihtimaline rağmen, Rob Haworth bunun sınırlı olacağına dikkat çekiyor. Haworth, altın fiyatlarının firmasının tahminlerine göre adil değerin biraz altında olduğunu ve bu durumun kazançların 2021 yılının geri kalanında sınırlı kalabileceğini ifade etti. Ayrıca, altın fiyatlarının uzun vadeli bir yatırım olarak hala çekici olduğunu, ancak yakın vadede daha iyi bir kısa vadeli enflasyon koruması olarak baz metaller ve petrol gibi daha döngüsel varlıklara yöneldiklerini belirtti. Haworth, bu konuda şöyle devam etti:

• Enerji ve muhtemelen enerjide daha fazla nakit akışı olan şirketleri tercih ediyoruz.

Rob Haworth: Döngüsel Emtialarda Daha Fazla Artış Olabilir

Bakır ve petrol, 2021 yılında dikkat çekici bir performans sergilemekte. Bakır fiyatları, yaklaşık 10 yılın en yüksek seviyelerini 4 doların üzerinde tutmaya devam ediyor. Sadece bu hafta, artan talep ve arzı kısıtlayan jeopolitik belirsizlikler nedeniyle petrol fiyatları üç yılın en yüksek seviyesine çıkarak varil başına 70 dolara ulaştı. Ekonomistler, bakırın küresel ekonominin yeniden açılması, yenilenebilir enerji sektörünün gelişmesi ve elektrikli araçlara olan talebin artmasıyla 2021 yılının sonuna kadar başarılı olmaya devam edeceğini öngörüyor. Aynı zamanda, arzın düşen maden üretimiyle sınırlı kalmasının beklendiğini de ekliyorlar. Haworth, bu duruma ilişkin şunları söyledi:

• Yılın diğer yarısında görebileceğimiz enflasyon türü, daha yüksek sürprizler doğurabilir; bu da döngüsel talep tarafından yönlendirilecektir.
• Emtia yatırımcısı perspektifinden bakıldığında, bu durum döngüsel emtialarda daha fazla artış anlamına gelebilir.

Rob Haworth: Altın’ın Yönü, FED’in Tepkisine Bağlı

Rob Haworth, altın piyasasının yönünün Federal Rezerv’in mevcut piyasa koşullarına tepkisine bağlı olduğunu ifade etti. Ayrıca, merkez bankası devreye girmeden önce tahvil getirilerinin daha yüksek hareket etme alanına sahip olduğunu da sözlerine ekledi. Haworth, altın fiyatlarının gerçekten parlaması için tüketici fiyatlarının, enflasyonun çift haneye yükseldiği 1970 yılı gibi kontrolsüz bir şekilde artması gerektiğini belirtti. Enflasyonun bu yıl artmasının muhtemel olduğunu ancak senaryonun elli yıl önceki gibi gelişmesini beklemediğini de dile getirdi. Haworth, bu konudaki düşüncelerini şöyle özetledi:

• Para, ısrarla malların peşinde olmalı; ancak bu mekanizmayı henüz görmüyorum.

Rob Haworth: Altın Genellikle Enflasyona Karşı Bir Koruma Olarak Görülüyor

Rob Haworth, enflasyon baskısının kalıcı olmadığını gösteren bir faktöre dikkat çekerek, “ücretler artmıyor” dedi. 1970’lerde fiyatlar artarken, o dönemde ücretlerin de yükseldiğini belirten Haworth, günümüz ekonomisinde ise ücretlerin fiyatlarla aynı hızda artmadığını ifade etti. Bu durum, talebin nihayetinde daralmasına ve fiyatların aşağı çekilmesine neden olabileceğini vurguladı. Haworth, bu noktada şunları ekledi:

• Altın genellikle bir enflasyon koruması olarak düşünülmektedir.
• Ancak daha kısa vadeli zaman dilimlerinde, altın fiyatları için döngüsel emtialarla daha yüksek bir korelasyon gözlemlenmektedir.