2022’de Altın Fiyatlarının Seyri ve 2023 Beklentileri

Zorlu bir yılın ardından altın fiyatları, 2022 yılını yaklaşık 1.800 dolar civarında bir yükselişle kapatmaya hazırlanıyor. Kıymetli metal, yılı genel olarak %2’den daha az bir düşüşle bitirerek, ABD dolarının hemen ardından en iyi performans gösteren varlıklardan biri haline geliyor. Piyasada yükseliş duyarlılığı artarken, bazı analistler yatırımcıları 2023’te sabırlı olmaları konusunda uyarıyor. İşte detaylar…

Fed, Enflasyon Konusunda Sağlam Bir Duruş Sergiliyor

Altın piyasasının yeni yılda çoğu varlık sınıfından daha iyi performans göstermeye devam etmesi bekleniyor. Ancak bankalar ve analistler, yılın ikinci yarısına kadar önemli bir artış görmeyi beklemiyorlar. Şu an için altın fiyatlarının nötr bölgede, 1.800 dolar seviyelerinde kalması öngörülüyor. Federal Reserve (FED), yılın son para politikası toplantısında, Fed Fon oranının 2023 yılında %5’in üzerine çıkacağını tahmin etmişti. Merkez Bankası’nın güncellenmiş tahmini, 1981’den bu yana en agresif sıkılaştırma döngüsünü gören bir yılı kapsıyor. Enflasyon, yaz aylarının en yüksek seviyelerinden düşüş gösterdi.

Ancak FED Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının işinin henüz bitmediğini vurguladı. Federal Rezerv, enflasyon konusunda sağlam bir duruş sergilemeye devam ediyor. Powell şu ifadeleri kullandı:

• “Bugünkü hareketle bile yeterince kısıtlayıcı bir duruşta değiliz. Bu noktaya geleceğiz ve sonra soru şu olacak, orada ne kadar kalacağız? Enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde düştüğünden gerçekten emin olana kadar orada kalmamız gerektiğine dair güçlü bir görüş var. Bunun biraz zaman alacağını düşünüyoruz.”

Altın Fiyatının Yükselişi Bekleniyor

Ekonomistler, merkez bankasının sıkılaştırma döngüsünün sonuna yaklaştığını iddia ediyor. Bunun altın için olumlu bir gelişme olabileceğini belirtiyorlar. Bank of America, FED’in sıkılaştırma döngüsünü Mart ayında sona erdirmesini bekliyor ve 2023’ün sonuna kadar ilk faiz indirimini görmeyi öngörüyor. Bu ortamda, Bank of America’nın emtia stratejisti Michael Widmer, altın fiyatlarının ons başına 2.000 dolara kadar yükselebileceğini belirtti. Commerzbank’taki emtia analistleri de, Federal Rezerv’in yıl sonuna kadar faiz oranlarını düşüreceğini tahmin ediyor. Ancak kısa vadede, yatırımcıların %5’in üzerinde yeni bir terminal faiz artışına uyum sağlamasıyla altın fiyatlarının zorlanabileceği ifade ediliyor. Alman bankasındaki analistler, şunları ekledi:

• “Mart ayındaki son faiz artırımı olması beklenen şeyin ardından, FED’in zayıf bir ekonomi ve düşük enflasyon ışığında 2023’ün sonuna doğru kilit faiz oranını tekrar düşürmesinden önce değişmeyen bir faiz oranı döneminin gelmesi muhtemel.”

FED’in bu görüşü benimsememesi durumunda bile, altın fiyatlarının yeniden yükselmesi bekleniyor. Gelecek yılın ikinci yarısında, enflasyon yeterince düşmüş olacak ve ABD ekonomisi yılın başından itibaren durgunluk içinde kalacak. Altın fiyatı, döviz stratejistlerimizin beklediği ABD dolarının zayıflaması ile de desteklenmelidir.

Altın Fiyatları Uzun Vadede Pozitif Performans Gösteriyor

Commerzbank, altın fiyatlarının 2023 sonuna kadar 1.850 dolara yükseleceğini öngörüyor. Kriptokoin.com olarak da bildirdiğimiz gibi, Federal Rezerv faiz artırımlarının hızını yavaşlatıyor. Ancak, yeni yılda para politikasını sıkılaştırmaya devam etmesi bekleniyor. Bu durum, yatırımcıların altına olan ilgisini sınırlayabilir. Birçok analist, değerli metalin fiyatlarının toparlanması beklenen yeni bir temel oluşturduğunu belirtiyor. Analistler, altın fiyatlarının ons başına 1.600 doların üzerinde destek tutacağı tahmininde bulunuyor.

Sprott Asset Management’ın kıdemli portföy yöneticisi Douglas Groh, değişen ekonomik eğilimlerin dünya genelinde daha yüksek bir enflasyon dönemine girdiğini gösterebileceğini ifade etti. Federal Rezerv’in enflasyonu %2 hedefine geri getirmesinin muhtemel olmadığını ve bu yüksek enflasyon ortamının, yatırımcıların satın alma güçlerini koruma çabaları nedeniyle altın için uzun vadeli bir pozitif etki yaratacağını da sözlerine ekledi. Ayrıca şunları belirtti:

• “Jeopolitik ortam değişti ve önümüzdeki birkaç yıl içinde küreselleşme eğiliminin tersine döndüğünü göreceğiz. Üretimi batıya geri getirmek ve küresel enerji geçişi 2023’te çözülmeyecek. Bu sorunları ele almak çok para gerektirecek ve bu da önümüzdeki birkaç yıl boyunca enflasyonu yüksek tutacak.”

2023 Yılında Altın Fiyatlarının Düşüşü

T.D. Securities, 2023 yılında altın üzerinde en çok düşüş gösteren şirketler arasında yer alıyor. Kanada bankası, değerli metalin gelecek yılın ilk çeyreğinde 1.575 dolara düştüğünü öngörüyor. Ancak banka, altın fiyatlarının 2024 sonuna kadar 1.900 dolara yükseleceğini düşünüyor. Analistler altın fiyatı için şunları ifade etti:

• “Yüzde iki enflasyon hedefine ulaşılmadan önce oranların önemli ölçüde düşmesi yönündeki çok güçlü olasılık, birçok yatırımcıyı Hazine eğrisinin çoğunda anlamlı reel getiri eksikliğini telafi etmek için altın almaya teşvik etmelidir.”

Bank of America ile birlikte Saxo Bank, yeni yıl öncesinde altın konusunda en iyimser olanlardan biri. Danimarka Bankası’nın emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, FED’in enflasyonu kontrol altına almasını beklemediğini ifade etti. Durgunluk riski ve FOMC’nin ekonomik zayıflığa girmesi – potansiyel olarak enflasyonu kontrol altına almayı başaramadan – 2023’te yatırım metalleri için yukarı yönlü riski artırmaya devam ediyor.

Kıymetli Metal, Rekor Taleple Karşı Karşıya

Federal Rezerv, çekirdek enflasyonun 2023 yılında %3,5 oranında arttığını ve bunun %3 ila %4 arasında değişen fikir birliği tahminleriyle uyumlu olduğunu belirtiyor. Michigan Üniversitesi, ön tahmininde tüketici enflasyonunun gelecek yıl %4,6 artacağını bildirdi. Ayrıca, yatırım talebi 2022 yılına kadar düşük olmasına rağmen, değerli metal merkez bankalarından tarihi talep gördü. Dünya Altın Konseyi’nin küresel araştırma başkanı Juan Carlos Artigas, bu yılki alımların son derece yükselmiş olmasına rağmen, on yıldan fazla bir süredir inşa edilen bir eğilimin devam ettiğini vurguladı.