2022 Altın Fiyat Tahminleri ve Senaryolar

2022 yılı için altın fiyatlarına dair birçok karşıt tahmin ortaya atılmış durumda. Ancak, altının 2.000 doların üzerine çıkması ile 1.600 doların altına düşmesi arasındaki temel fark nedir? RBC Capital Markets, altın için iki farklı görünüm belirlemiş durumda: yüksek senaryo ve düşük senaryo. Yüksek senaryoda, 2022 yılında altın fiyatının ortalama 2.024 dolar üzerinde olacağı tahmin edilirken, düşük senaryoda altının 1.576 dolar seviyelerine kadar gerilemesi bekleniyor. RBC Capital Markets’ın tahminlerini Kriptokoin.com okuyucuları için derledik.

Banka’nın Temel Senaryosu: Düşüş Beklentisi

Bu iki görünüm arasındaki fark, Covid-19 gelişmeleri ve hisse senedi piyasalarının performansından kaynaklanıyor. RBC Capital Markets Küresel Emtia Stratejisi Başkan Yardımcısı Chris Louney, yüksek senaryonun enflasyonun kontrol altına alındığı ve ekonominin beklentilerin altında bir performans gösterdiği bir durumu yansıttığını ifade ediyor. Bu senaryonun, daha riskli bir durum olarak değerlendirildiğini belirtiyor.

RBC’nin temel durum senaryosu ise, ABD ekonomisine dair görüşler ve agresif Fed faiz artırımı beklentileri nedeniyle daha düşük bir senaryoya daha yakın. Banka, altının yıl ortalamasını 1.695 dolar, ilk çeyrekteki en yüksek üç aylık fiyatı 1.749 dolar, dördüncü çeyrekteki en düşük üç aylık fiyatı ise 1.633 dolar olarak öngörüyor. Chris Louney, bu öngörülerin nedenini şu şekilde açıklıyor:

• Düşük senaryomuz ile temel durumumuz arasındaki ilişki çok daha yakın çünkü son iki yıl içinde yaşadığımız koşullar, çevrenin daha fazla riske girebileceğini gösteriyor.
• Ekonomi, oldukça iyi bir büyüme gösterdi ve işsizlik oranları artıyor.

Senaryoların Temeli

Chris Louney’e göre, altının düşüş trendini değiştirebilecek iki önemli unsur bulunuyor. “Eğer Covid-19 yeniden kötüleşirse veya hisse senedi piyasaları beklentilerin altında bir performans sergilerse, yatırımcıların altın gibi varlıklara olan ilgisinde bir dalgalanma yaşayabiliriz” diyor. Stratejist, devamında şu değerlendirmeyi yapıyor:

• 2022 yılı boyunca daha güçlü bir hisse senedi piyasası bekliyoruz. Eğer bu gerçekleşmezse, altına olan ilginin artabileceğini öngörüyoruz.
• Bu durumda, yüksek senaryomuz devreye girebilir ama bu, bizim temel durumumuz değil.

Fed’in Mart ayında faiz artırımlarına başlaması ve bu yıl en az üç faiz artışı öngörmesi, altın fiyatlarını yılın başından bu yana %1,6 oranında düşürerek baskı altında tutuyor. Chris Louney, 2022 yılı için üç faiz artışı beklediğini ve enflasyonun yüksek kalacağını belirtiyor:

• “Kapı Mart ayı için açık. Bunu haklı çıkarmak için kesinlikle enflasyon var. Jerome Powell, ABD ekonomisini şimdi çok daha güçlü ve tam istihdama daha yakın olarak nitelendirdi. Bu, 2022 için üç faiz artırımı görüşüne uyuyor.”

2021 yılı, altın fiyatlarının önündeki en büyük engellerden biri olarak yatırımcı ilgisinin olmamasıyla kapandı. Chris Louney, altının önemli ölçüde yükselmeden önce bu durumun değişmesi gerektiğini vurguluyor:

• “Bu yatırımcı ilgisi, kötüleşen ekonomik ortam, Covid-19 ya da kötüleşen hisse senedi piyasası performansı nedeniyle hareket ederse, altın için risk çarpıklığını yukarı doğru kaydırır.”
• 2021’deki durum, son hafızadaki enflasyonist ortamlardan birine rağmen yatırımcı ilgisinin olmamasıydı.”

Altın Tüketimi ve Fiyat Duyarlılığı

Altın, 2015’ten bu yana en kötü performansını göstererek %3,6’lık bir düşüşle yılı kapattı. Altın destekli borsa yatırım fonlarındaki (ETF) etkinlik, bu durumu en iyi yansıtan örneklerden biri oldu. Chris Louney, bu konuyu şu şekilde değerlendiriyor:

• “Altın destekli ETF’lere giriş görmemiş olmamız yatırımcılar arasında ilgi eksikliğinin göstergesidir.”
• “İnsanlar paralarını başka yerlerde değerlendirmek için harcıyorlar ve altın artık ‘ucuz’ olarak görülmüyor.”

Chris Louney, altının 2022 yılında 2021 yılına benzer bir fiyat hareketi gösterebileceğine dikkat çekiyor:

• “Yıl boyunca etkin olan güçlerin hiçbiri yakın vadede bir yere gitmeyecek. Bu nedenle 2022, birçok açıdan 2021’e benzeyecek.”
• “Gelgiti gerçekten değiştirmek için enflasyonun yeterince düşük olacağını düşünmüyorum. Altın söz konusu olduğunda, 2022’de makro görünümde büyük bir değişiklik olmadıkça, bu reaksiyon fonksiyonunun önemli ölçüde nasıl değişeceğinden emin değilim.”