JPMorgan analistleri, küresel ekonomik aktivitenin 2023’ün ilk yarısında hız kazanmasına rağmen, önümüzdeki dönemlerde yaşanabilecek olası daralmalar ve piyasa dalgalanmaları konusunda uyarılarda bulunuyor. Ayrıca, enflasyonun kontrol altına alınması ve küresel merkez bankalarının para politikalarını sıkılaştırmaya devam etmesiyle birlikte, ekonomik büyüme ve piyasa beklentileri arasındaki uyumsuzluklar da detaylı şekilde analiz ediliyor.

Küresel Çekirdek Enflasyonun 2024’e Kadar Yüzde 3’ün Üstünde Kalması Bekleniyor

JPMorgan’ın raporuna göre, küresel çekirdek enflasyonun 2024 yılı boyunca %3 seviyesinin üzerinde seyretmeye devam edeceği öngörülüyor. Bu beklenti, merkez bankalarının enflasyonla mücadelede daha sıkı politikalar uygulamaya devam edeceğine işaret ediyor. Baş Küresel Ekonomist Bruce Kasman, yaptığı açıklamada, enflasyonun doğal bir şekilde gerilemesini beklemenin gerçekçi olmadığını ifade etti. Ayrıca, arz kesintileri ve enflasyon psikolojisinin değişmesiyle birlikte, özellikle Avrupa ve ABD’de enflasyonun %3’ün altına inmesinin önümüzdeki dönemde pek olası görünmediğine vurgu yaptı.

Ekonomistler, yapışkan çekirdek enflasyonun merkez bankaları üzerindeki baskıyı sürdüreceğine ve bu durumun faiz oranlarını daha da sıkılaştırma ihtiyacını doğuracağına inanıyor. JPMorgan’ın uzmanları, bu gelişmelerin, küresel finansal piyasalarda daha yüksek faiz oranları ve potansiyel ekonomik yavaşlamalara yol açabileceği uyarısında bulunuyor.

Küresel Ekonomik Büyüme Hızlanıyor, Ancak 2024’ten Önce Küresel Resesyon Tehlikesi Var

Rapor, küresel ekonomik büyümenin 2023’ün ilk yarısında %2,8 seviyesine ulaştığını gösteriyor. Bu artışa rağmen, ekonomistler, gelişmiş ülkelerde parasal sıkılaştırmanın devam edeceği ve 2023 sonundan önce yeni faiz artışlarının gündeme gelebileceği konusunda uyarıda bulunuyor. Bu politikaların, özel sektörün finansal sağlığı üzerinde olumsuz etkiler yaratabileceği ve küresel anlamda bir durgunluk riskini artırabileceği düşünülüyor.

Raporda, 2024 yılının sonunda veya ilk çeyreğinde küresel ekonomide resesyon olasılığının yüksek olduğu da vurgulanıyor. Ekonomik büyümenin yavaşlaması, özellikle enerji ve emtia fiyatlarındaki dalgalanmalarla birlikte, dünya genelinde finansal istikrarı tehdit edebilecek riskler içeriyor.

Asya Ekonomileri Güçlü Büyümeyi Sürdürüyor, Ancak Çin Ekonomik Verileri Endişe Yaratıyor

Raporda, Asya kıtasında ilk yarıda ekonomik büyümenin ortalama %5,2 seviyesinde gerçekleştiğine dikkat çekiliyor. Bu büyüme, bölgedeki ülkelerin ekonomik potansiyellerini aşan ve güçlü performans sergilediğine işaret ediyor. Ancak, Çin ekonomisinin performansı nedeniyle, bu olumlu tablo biraz gölgeleniyor.

Çin’den gelen ekonomik verilerin genellikle beklentilerin altında kalması, piyasalarda endişe yaratmaya devam ediyor. Nisan ayından itibaren yayımlanan göstergelerin, Çin’in hızlı büyüme beklentilerini karşılamadığı ve toparlanma sürecinin yavaşladığı görülüyor. Bu durum, küresel resesyon korkularını yeniden güçlendirmiş durumda.

Özellikle yüksek enflasyon döneminde faiz oranlarının hızla artırılması sonucu, Çin’de ekonomik yavaşlamanın hız kazanması, piyasalarda çeşitli spekülasyonlara yol açtı. Başlangıçta, Çin’in hızlı büyümesiyle global resesyonun önlenebileceği düşünülüyordu, ancak gelen olumsuz veriler, bu beklentileri sorgulatmaya başladı.

ABD’de Zorlu Piyasa Koşulları ve Borsaların Gerçek Durumu

Rapora göre, ABD ekonomisinde 2023’ün son çeyreği veya 2024’ün ilk çeyreğinde bir durgunluk yaşanması olası gözüküyor. JPMorgan analistleri, bu durumu piyasalarda henüz yansıtmayan fiyatlamalara dikkat çekiyor. Güçlü tasarruf oranları ve yüksek kar marjlarının, büyümeyi desteklediği düşünülüyordu; ancak, bu desteklerin giderek azaldığı ve piyasaların gerçek durumu tam anlamıyla yansıtmadığı belirtiliyor.

ABD ve diğer gelişmiş ülkelerdeki hisse senedi piyasaları, gerçek ekonomik durumun çok altında fiyatlanmaya devam ediyor. Uzmanlar, piyasalardaki bu uyumsuzluğun, finansal istikrar için risk oluşturduğunu belirtiyor. JP Morgan’un Küresel Sermaye Stratejisi Başkanı Mislav Matejka, “Tarihsel olarak, parasal sıkılaştırmanın etkisinin gecikmeli olarak ortaya çıkması nedeniyle, en kötü etkilerin geride kaldığı yönündeki inanç yanlıştır. Ayrıca, yüksek tasarruflar ve güçlü kar marjları gibi destekler de azalmaya başladı,” şeklinde açıklamalarda bulundu.

Varlık Sınıflarında Ters Rüzgar Beklentisi

JPMorgan Baş Cross-Asset Stratejisti Thomas Salopek’e göre, önümüzdeki 3 ila 5 yıl içerisinde hisse senedi piyasasında uzun vadeli ve kısa vadeli beklentiler arasında ciddi çelişkiler ortaya çıkabilir. Bu süre zarfında, tahviller ve kredilerde cazip kazanç fırsatlarının oluşması olasıdır. Salopek, bu dönemlerde piyasalarda ters rüzgarlar ve dalgalanmalar yaşanabileceğine işaret ederek, yatırımcıların portföylerini bu olasılıklara göre dikkatli şekilde yeniden yapılandırması gerektiğini vurguluyor.

Genel olarak, JPMorgan’ın küresel piyasa görünüm raporu, enflasyon, faiz politikaları, resesyon riskleri ve varlık sınıflarındaki olası değişiklikler hakkında detaylı ve kapsamlı bilgiler sunuyor. Bu rapor, piyasa aktörlerinin ve politika yapıcıların, önümüzdeki dönemlerde alacakları kararları şekillendirecek önemli bir referans noktası olmayı sürdürüyor.

The post JPMorgan’dan Dikkat Çeken Rapor: Hisse Senetlerinin Devri Geçiyor Mu? first appeared on Magazin Haber Ajansı.

Tahvil getirileri ve ABD doları, piyasalarda yüksek seyrini sürdürmeye devam ediyor. Bu durum, altın destekli borsa yatırım ürünlerinde daha fazla likidasyonun gerçekleşmesine neden oluyor. Sonuç olarak, altın fiyatları yükselmekte zorlanıyor.

Altın Piyasasında Likidasyon Sürecinin Devamı

Dünya Altın Konseyi analistleri, Salı günü yayımladıkları son piyasa raporunda, küresel ETF piyasasında 2,3 milyar dolarlık değer kaybıyla birlikte toplam 34 tonluk bir düşüş yaşandığını belirtti. Bu, altın piyasasında dördüncü ay üst üste görülen bir likidasyonu işaret ediyor. Analistler, raporlarında şu ifadeleri kullandılar: “Genel olarak, küresel altın yıllık akışları Temmuz sonunda -4,9 milyar dolar olarak kaydedildi. Bu, varlıklarda 84 tonluk bir kümülatif azalma anlamına geliyor.”

Buna karşın, dirençli fiyatlar nedeniyle yönetim altındaki varlıkların %2 artış göstererek 215 milyar dolara yükseldiği gözlemleniyor. Çıkışların bölgesel dağılımına bakıldığında, Avrupa borsalarında işlem gören fonların, Kuzey Amerika piyasalarına kıyasla daha zayıf olduğu dikkat çekiyor. Rapora göre, Avrupa’dan 1,31 milyon dolar değerinde 18,5 ton altın çıkışı gerçekleşti. Kuzey Amerika’daki ürünlerin varlıkları ise 16,3 ton, yani yaklaşık 986 milyon dolar azalmış durumda.

Altın Fiyatları İçin Destekleyici Unsurlar

Analistler, Federal Reserve (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası’nın para politikalarının altın piyasasındaki yatırım talebini belirlemeye devam ettiğini vurguluyor. Fed’in sıkılaştırma döngüsünün sonuna yaklaşıldığı beklentisi, altın fiyatları için bir miktar destek sağladığı belirtiliyor. Kriptokoin.com üzerinde takip ettiğiniz gibi, Fed Temmuz ayında faiz oranlarını 25 baz puan artırdı. Ancak, son enflasyon verilerinin yumuşamasıyla birlikte yatırımcılar, Fed’in mevcut sıkılaştırma döngüsünün yakında sona ereceğini öngörüyor. Bu beklentilerin altın fiyatlarını desteklediği düşünülüyor.

Aynı zamanda, yatırımcıların risk alma istekliliği ve hisse senetlerinde yaşanan bir ralli, yatırımcıları altından uzaklaştırmış olabilir. Analistler, bu noktada şu değerlendirmeyi yapıyor:

• Bölgedeki inatçı enflasyon baskısını kontrol altına almak amacıyla Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası politika faizlerini son on yılın en yüksek seviyelerine çıkardı.
• Yatırımcıların daha fazla faiz artırımı beklentileri, bölgede altın ETF’lerine olan ilginin zayıf kalmasına neden oldu.
• Olumlu bir gelişme olarak, Avrupa’daki döviz hedge ürünleri yerel para birimlerindeki dalgalanmalar nedeniyle giriş almaya devam etti.

Asya Merkezli Fonların Girişleri ve Piyasa Belirsizliği

Genel eğilimin aksine, Asya merkezli fonlar 132 milyon dolar değerinde 2 tonluk bölgesel bir giriş gerçekleştirdi. Hayal kırıklığı yaratan yatırımcı ilgisine rağmen, WGC altın fiyatlarının %3,1’lik bir kazançla kapatmayı başardığını belirtiyor. Ayrıca, başabaş oranlarındaki artışın, enflasyonun hâlâ bir endişe kaynağı olduğunu gösterdiği kaydediliyor. Analistler, bu durumu bir muammaya işaret eden bir durum olarak değerlendiriyor:

• Büyüme verileri daha güçlü, ancak enflasyon verileri daha zayıf durumda.
• Başabaş noktasındaki artış, reel getirilerin değil, daha güçlü nominal getirilerin sonucudur.
• Bu durum, tahvil piyasasının ‘iyi’ verileri büyümeyi teşvik etmekten ziyade yalnızca enflasyonist olarak değerlendirdiğini gösteriyor.

Ayrıca, hisse senedi piyasasının yumuşak iniş söylemi ile tahvil piyasasının nihai sert iniş söylemi arasındaki çatlağın bir göstergesi olarak değerlendiriliyor.

Ağustos Ayı İçin Altın Fiyatlarının Görünümü

Ağustos ayı boyunca altın fiyat hareketleri karışık bir seyir izledi. Ancak analistler, piyasalardaki devam eden belirsizliklerin altın fiyatlarını desteklemeye devam etmesi gerektiğini savunuyorlar. Tarihsel olarak Ağustos ayı, altın için en güçlü aylardan biri olarak biliniyor. Ancak WGC analistleri, bu yılın farklı olabileceğini ifade ediyor. Bu görüşlerini şu şekilde destekliyorlar:

• Ağustos ayı, geçmişte olduğu kadar altın dostu olmayabilir.
• Ancak yılın ilerleyen dönemlerinde altın fiyatlarına destek sağlanması için sağlam nedenler mevcut.
• Mevcut ortamda altın için yukarı yönlü olasılıklar, aşağı yönlü olasılıklardan daha olası görünüyor.
• Örneğin, hisse senetleri bazı temel desteklerle pek çok ters rüzgârı atlatmış olsa da, duyarlılık ve değerleme hâlâ yüksek seviyelerde kalıyor.
• Ekonomik riskler, son birkaç haftada yaşanan duyarlılık değişimlerine rağmen hâlâ masada duruyor.

The post Altın Piyasasında Devam Eden Likidasyon ve Fiyat Görünümü first appeared on Magazin Haber Ajansı.