Stablecoin Arzındaki Durgunluk ve ABD Enflasyon Verileri Üzerine Değerlendirme

Stablecoin Arzı ve ABD Enflasyon Verileri Üzerine Analiz

En büyük dört stablecoin projesinin birleşik arzı, son 30 günde neredeyse hiç değişmeyerek önemli bir istikrar kazandı. Bu durum, Kasım ve Aralık aylarında gözlemlenen likidite tufanı ile tam bir tezat oluşturuyor. Yeni stablecoin likiditesinin azalması, ABD enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından aşağı yönlü volatilitenin artma riskini beraberinde getiriyor. İşte bu konuyla ilgili detaylar…

Bugün, ABD Enflasyon Verileri Bekleniyor

Bitcoin (BTC), Pazartesi gününden bu yana 90.000 dolar seviyesinin altından hızlı bir toparlanma göstererek yükseliş beklentilerini artırdı. Ancak analist Omkar Godbole, bu kazançların sürdürülebilirliği konusunda bir endişe olduğunu belirtiyor. Bugün, Türkiye saati ile 16.30’da açıklanacak olan ABD enflasyon verilerinin beklenenden daha yüksek gelmesi durumunda, piyasada aşağı yönlü volatilitenin artabileceği öngörülüyor. Bu durum, yeni sermaye girişinin olmaması ve büyük stablecoin arzının duraklaması ile ilgili bir işaret olarak değerlendiriliyor.

Glassnode tarafından sağlanan verilere göre, piyasa değerine göre en büyük dört stablecoin olan USDT, USDC, BUSD ve DAI’nin arzı yaklaşık 189 milyar dolarda sabitlenmiş durumda ve son 30 gündeki net değişim sadece %0,37 olarak kaydedilmiştir. Stablecoin’ler, değerlerini ABD doları gibi harici bir referansa sabitleyen kripto para birimleridir. Bu tokenlar, kripto para alımlarını finanse etmek için yaygın bir şekilde kullanılmakta ve 2022 ayı piyasası sırasında güvenli bir liman işlevi görmüştür.

ABD tüketici fiyat endeksi (CPI) açıklamasına doğru ilerlerken, stablecoin’ler aracılığıyla yeni likiditedeki son yavaşlama, Kasım ve Aralık aylarında gözlemlenen stablecoin likiditesindeki genişlemeye zıt bir durum sergilemektedir. Glassnode, bir Telegram notunda, “24’ünün sonundaki rallinin, daha küçük bir fiyat artışı için neredeyse iki katı bir sermaye girişi gerektirmesi, o zamandan beri soğuyan spekülatif talebin ve likidite odaklı momentumun altını çizmektedir” şeklinde bir değerlendirme yapmıştır.

Çarşamba günü, Türkiye saati ile 16:30’da açıklanacak verilere göre, hayat pahalılığının Aralık ayında aylık bazda %0,3 artış göstermesi bekleniyor ve bu, Kasım ayındaki eğilimle paralel bir seyir izleyecektir. Yıllık rakamın ise Kasım ayındaki %2,75’ten %2,9’a yükselmesi öngörülüyor. Volatil gıda ve enerji bileşenlerini dışarıda bırakan çekirdek rakamın, aylık bazda %0,2 ve yıllık bazda %3,3 artması beklenmektedir. Tahminlerin üzerinde gelecek bir manşet ya da çekirdek rakam, Merkez Bankası’nın faiz oranlarını düşürme konusundaki daha az agresif bir tutum benimseyeceği yönündeki endişeleri güçlendirecektir. Cuma günü açıklanan istihdam raporu da bu endişeleri desteklemiş, BTC’nin Pazartesi günü 90.000 doların altına düşmesine kısmen neden olmuştur.

Stablecoin Likiditesinin Önemi Nedir?

Genellikle kripto alımları için kullanılmak üzere bekleyen kuru toz olarak tanımlanan stablecoin likiditesindeki son kuruma, Kasım ve Aralık aylarında kaydedilen ve BTC boğa koşusunu 70.000 dolardan 108.000 doların üzerine taşıyan 27,3 milyar dolarlık giriş ile keskin bir zıtlık oluşturmaktadır. Bu dönemde fiyatların yaklaşık %70 artışla 70.000 doların üzerine çıkması, 2024 yılının ilk çeyreğinde ise yalnızca 14,68 milyar dolarlık çok daha düşük bir stablecoin girişi ile karşılaştırıldığında dikkat çekicidir.